金融(róng)界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月(yuè)末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低(dī)0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初(chū)步(bù)统计，2023年4月社会融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发(fā)放(fàng)的(de)人民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济发放的外(wài)币贷款折合人民币(bì)减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款减少1408亿元，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构(gòu)存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评如下(xià)：在(zài)经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在(zài)4月明显回(huí)落。从结构上来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企(qǐ)业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落可能(néng)是因(yīn)为一季度透支了部分银行信贷(dài)额度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边(biān)际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居(jū)民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月(yuè)M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人存款的流(liú)出(chū)而非企业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份(fèn)人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为(wèi)是季节性波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让(ràng)理(lǐ)财(cái)产品在(zài)季末到期，使(shǐ)资金(jīn)回流成存(cún)款(kuǎn)，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理(lǐ)财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸末季(jì)初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较为一致，招(zhāo)商(shāng)宏观表示居(jū)民存款减少符合季节(jié)性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸时收缩(suō)的(de)情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来(lái)看(kàn)，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得出(chū)类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)更可(kě)能(néng)去向表外资产(chǎn)，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结(jié)构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷(dài)投放中，结(jié)构(gòu)特征依然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)贡献了(le)新(xīn)增信贷(dài)的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征反映了居民端(duān)在前(qián)期购(gòu)房(fáng)需求脉冲(chōng)式释放(fàng)后(hòu)信心仍然不足(zú)的(de)情况。如果(guǒ)没有进(jìn)一步的政策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持(chí)在低位。

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