总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的(de)关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资(zī)本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监(jiān)会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和(hé)流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的(de)公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备(bèi)突(tū)出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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