5月10日，有(yǒu)消息(xī)称部分(fēn)银行相关部门收(shōu)到《关于(yú)调整协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限的(de)通知》，四大国有银行协(xié)定存款和通知存(cún)款自律上限的(de)下调幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本次拟下调中协定存款(kuǎn)更(gèng)多(duō)是对公(gōng)业务，而(ér)通知存(cún)款(kuǎn)则(zé)集中于(yú)短期存款。

　　就(jiù)本次协定存款及通知存款自律上(shàng)限拟下调的背(bèi)景、影响，后续货币政策走向等，记者采访了招商基金研(yán)究部首席经济(jì)学家李湛、长城基金总经理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹(zōu)德立、鹏扬(yáng)基金(jīn)固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平(píng)安基金、光大(dà)保(bǎo)德(dé)信基金(jīn)、德邦基金等公募(mù)基金公司及投(tóu)研人士(shì)。

　　在业内看来，本轮调降更多(duō)是出于推进(jìn)利率市场化(huà)改革深化大(dà)背(bèi)景的考(kǎo)虑。对银行而言，存(cún)款利(lì)率下(xià)调(diào)有(yǒu)助于减少存款定价的无序竞争，降低银(yín)行负债(zhài)成本；同时本次降息有助于(yú)促(cù)进投(tóu)资(zī)、消费(fèi)，也被(bèi)看作是促进宏观经(jīng)济复苏(sū)的表现。

　　长期来(lái)看，存款利(lì)率下行仍是大势所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷(dài)款利率(lǜ)的紧迫性(xìng)不高，但银行(xíng)普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价格(gé)战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行(xíng)。预(yù)计下半(bàn)年(nián)货币政策不会出现(xiàn)急转弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利(lì)率调(diào)降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国基金报记者：四大国有银行(xíng)为何下调协定存款及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们(men)认(rèn)为，当(dāng)前调(diào)降更多是出于推进(jìn)利(lì)率市场(chǎng)化(huà)改(gǎi)革深(shēn)化大背景(jǐng)的考虑。2022年(nián)4月(yuè)，央行(xíng)指导(dǎo)利率(lǜ)自律(lǜ)机制建(jiàn)立了(le)存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国(guó)债收益(yì)率为代(dài)表的债(zhài)券市场利(lì)率和以1年期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款市场(chǎng)利率，合理(lǐ)调整存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)水平。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调(diào)存款(kuǎn)利(lì)率，中小银行陆续跟进下调存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)。今(jīn)年4月市场(chǎng)利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在(zài)相关指标中(zhōng)引入(rù)了存款定(dìng)价惩罚措施。而不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)此(cǐ)前4月部分中小银行、农商(shāng)行(xíng)存(cún)款利率下调(diào)，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒(héng)丰三(sān)家股(gǔ)份行挂牌(pái)利率下调，均是在利率市场化(huà)改革推进(jìn)背景下，银行出(chū)于自身经营考虑(lǜ)的自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产端定价(jià)压力(lì)较大且存款(kuǎn)持续高增的情况下(xià)，压降(jiàng)存款成本成为改善息差的(de)重要手段(duàn)。此外(wài)，2023年以(yǐ)来(lái)银行贷(dài)款向企(qǐ)业固(gù)定资产投资传导较弱，下调(diào)协定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律上限有利于(yú)对公客户留存的活(huó)期资金(jīn)投向实体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来(lái)市场利率(lǜ)整体下行，实体(tǐ)经济综合融资(zī)成本不断下降，银行资产端收益下降较为明显；第二(èr)，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居(jū)民风险偏好(hǎo)大(dà)幅下降导致存款增长比较明显，存款市场供需(xū)关系(xì)发(fā)生了变化，降低了银(yín)行高(gāo)吸揽储的必要(yào)性(xìng)；第(dì)四，协定存款和通知存款介于活期与定(dìng)期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对于(yú)活期存款(kuǎn)与定期存款利率进(jìn)行了几轮调整(zhěng)，本次将协定存(cún)款与通知存款自(zì)律上限(xiàn)下调也是要将存款产(chǎn)品线的(de)调整进行统一，全面缓(huǎn)解银行负债压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从自身(shēn)经营情(qíng)况(kuàng)考虑，顺应市场趋势，通过(guò)自律机(jī)制(zhì)协调调降负债成本，有利于(yú)提(tí)升银(yín)行放(fàng)贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落(luò)实央(yāng)行(xíng)宽信用的政策贯(guàn)彻落(luò)实。

　　平安(ān)基(jī)金：中国的存(cún)款(kuǎn)利(lì)率管控为上限(xiàn)管控，贷款利率则为下限管控(kòng)，近年来贷(dài)款利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自律机(jī)制建立以来(lái)，4月(yuè)和(hé)9月(yuè)经(jīng)历了(le)两轮(lún)大(dà)规模存款利率(lǜ)下(xià)降，主要是大行和股份行参与，今年以来(lái)的调整更多是延续去年9月这一轮存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激励为主(zhǔ)引入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银行存款利(lì)率补降的进度。就今(jīn)年的经济(jì)背景而(ér)言，疫(yì)后脉冲(chōng)式复苏(sū)后经济边际走弱，经济修(xiū)复(fù)存在波折。目前居(jū)民超额储蓄高增，实体融资需(xū)求有限，银(yín)行存(cún)款增加，降低存款利率可以(yǐ)引导减(jiǎn)少信贷套利(lì)，助力经济(jì)增长。从银行(xíng)的角度，净息差不断压缩，银行(xíng)经营压力(lì)增大，调整存款成本(běn)成为改善(shàn)息(xī)差的重要手段。

　　光大保德信(xìn)基金：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客(kè)户在商业银行(xíng)的活期类(lèi)存款收益(yì)，延续近期银行存款利(lì)率(lǜ)调降(jiàng)的趋势。

　　一(yī)方面，有(yǒu)助于(yú)缓解商业银行(xíng)净息差(chà)收(shōu)窄趋势(shì)，特(tè)别是(shì)中小行高息(xī)揽储的成本压力；另一方面，有利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机制(zhì)创设以来，两轮利(lì)率(lǜ)调降都(dōu)集中在(zài)活期和定期(qī)存(cún)款，实际上忽略了这些介于活(huó)期(qī)和定期存(cún)款之间的存(cún)款的利率(lǜ)调整，当下(xià)有必要一次(cì)性调(diào)整通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)和协定(dìng)存款利率上限，保证(zhèng)存款利率(lǜ)下调的有(yǒu)效性。银行一季度净息(xī)差水(shuǐ)平均创历史(shǐ)新低，上市银行整(zhěng)体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利率(lǜ)下调可以有效降低银行负债成本，增厚(hòu)息差，缓解银(yín)行(xíng)经营压力(lì)。

　　存款(kuǎn)利率下(xià)行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报：今(jīn)年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居(jū)民贷款偏弱之外，企业贷款也在边(biān)际(jì)转(zhuǎn)弱(ruò)，但企业中长期贷款同比多(duō)增幅度较大(dà)。在这种背景(jǐng)下，MLF利(lì)率是否(fǒu)下调(diào)，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款利(lì)率，2023年银行息差(chà)压力增大(dà)，控制存款成本(běn)成为(wèi)当务之急。中小银(yín)行或(huò)有动力持续(xù)主动下调存(cún)款利(lì)率。长期来看(kàn)，存款利率下(xià)行仍(réng)是大(dà)势所趋。因(yīn)此银行(xíng)降息潮可能(néng)仍(réng)聚焦于存(cún)款利率下调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息(xī)潮不仅(jǐn)仅集中在银行领(lǐng)域。以地方债为(wèi)例，2022年(nián)后广东、上海、深圳、江苏、浙江等(děng)发达地区地方债发行(xíng)利(lì)差(chà)降至(zhì)10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发债(zhài)主体(tǐ)，其信用债收益(yì)率仍有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，利率(lǜ)的方向仍(réng)是(shì)由实体(tǐ)经济资金(jīn)供需决定(dìng)的，而央(yāng)行的政策利率、基准(zhǔn)利率(lǜ)在一方(fāng)面要(yào)合适顺应市(shì)场环(huán)境(jìng)，一方面也(yě)代表着政(zhèng)策意愿强调信号意(yì)义的作用。今(jīn)年是真正疫后(hòu)复苏的(de)第一年，我们(men)仍面临内(nèi)生(shēng)动力不(bù)强需求不(bù)足的(de)情况，央行已经通(tōng)过降准以及(jí)结构(gòu)性货币政策等(děng)多项举措(cuò)给予了实体经济所(suǒ)需的一(yī)定(dìng)的资金投(tóu)放支持，有效降(jiàng)低了(le)实体(tǐ)综合融资成本，后续需(xū)要财政政策产业政(zhèng)策(cè)等配套政(zhèng)策(cè)继续激活内生动力(lì)扭转(zhuǎn)预期(qī)。

　　当前央行(xíng)需要观察跟(gēn)踪经济运行情况(kuàng)，短(duǎn)期调整政策利率的概率不(bù)大，但(dàn)仍会维(wéi)持资(zī)金合(hé)理充裕(yù)的环境(jìng)，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低(dī)位(wèi)，后续是否进一步下调要看实体经(jīng)济(jì)复苏的情况。银行负债端，存款(kuǎn)基准利率下调的概率不大(dà)，而存(cún)款利(lì)率上(shàng)限的调整空间仍存在，而是(shì)否进一步下调要看银(yín)行自身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年(nián)4月(yuè)，人(rén)民银行指导利率自律机制(zhì)建立了存款(kuǎn)利(lì)率市场化调整机制，自(zì)律(lǜ)机制(zhì)成员银行参考以10年期国(guó)债收益(yì)率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调(diào)整存款利率水平。在存款利率市场化调整机制(zhì)作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新(xīn)增存款利率市场(chǎng)化定价情况作为合格审慎评估(gū)的扣分项，引发(fā)中小银(yín)行跟(gēn)随调降存款利(lì)率。我们认为，通过存款利率下行(xíng)，稳定商业银行净息差进而保持贷款利率维持(chí)低位或继续(xù)下行，最终(zhōng)有利于(yú)社会融资成本(běn)下行(xíng)。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日前公布(bù)的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需求边际弱修复趋势或仍在(zài)。近期国债(zhài)利率持续(xù)下行，银行间利率下(xià)行，叠(dié)加银行存(cún)款定(dìng)价下调，4月社融信贷低(dī)于预期，国内降息预期(qī)被进(jìn)一步(bù)强化。海外来看(kàn)，全球经济进入(rù)衰退周(zhōu)期，加(jiā)息周期基本结束(shù)，后续有(yǒu)望(wàng)逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前(qián)，我国(guó)国有(yǒu)大型商业银行和股份制商业银(yín)行(xíng)的定期存款利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍是(shì)大势所(suǒ)趋。一方面，银行仍(réng)有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权(quán)平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差压(yā)力(lì)加剧明显(xiǎn)，监管层(céng)面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，来(lái)保障银行合理利差范围，增加银行信(xìn)贷投(tóu)放的动(dòng)力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持(chí)续高(gāo)增，在(zài)揽储压力不大的基础上，银行自身也有(yǒu)动力去下调存款(kuǎn)定价(jià)来保障利差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压力

　　中国基(jī)金报：协定存款、通知存款(kuǎn)利率自律上限调整，将有哪些政策(cè)传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方(fāng)面银(yín)行息差(chà)压(yā)力大是普遍现象，此次政策(cè)调(diào)整有(yǒu)望带动中小银(yín)行主动跟随下调存(cún)款利率。另(lìng)一方面，由于此前经(jīng)济下行影响，投资者悲观(guān)预期被放大，大量资金集中在(zài)银行存款端(duān)，此次存(cún)款(kuǎn)利率下调也(yě)有(yǒu)望(wàng)带(dài)动存款资(zī)金的释(shì)放，盘(pán)活市场流动(dòng)性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次调降通(tōng)知释放了以下信号：①减轻(qīng)银行息差压力。本次下(xià)调将(jiāng)引导银行的对公活期成本下(xià)降，存(cún)款降(jiàng)价叠加(jiā)资产端让(ràng)利压力趋缓，银(yín)行息差、盈利将合理修(xiū)复，有利于增强(qiáng)银(yín)行内生(shēng)资本补充能力；②减少企业及居(jū)民的短期存(cún)款意愿、促(cù)进企业(yè)投资(zī)、居民(mín)消费。

　　后续(xù)来看，本(běn)次下调(diào)对市场的(de)影(yǐng)响集(jí)中(zhōng)在以下两(liǎng)点：①规范银行的协定存(cún)款定价(jià)秩序，减少(shǎo)存(cún)款定价的无(wú)序竞争(zhēng)。此前，部(bù)分中(zhōng)小银行的协(xié)定存款和通(tōng)知存款定价(jià)过高(gāo)，会(huì)对遵守自律(lǜ)机制(zhì)、定价较低的(de)银行产生(shēng)揽储冲击(jī)。本次上(shàng)限下调(diào)后会普遍降低(dī)中小行协定存(cún)款及通(tōng)知存款利率，减少中小银行(xíng)间揽储恶(è)意(yì)竞争，而对(duì)股(gǔ)份行及国有大行影响较小。②长(zhǎng)端利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保德信基(jī)金：下调(diào)协定(dìng)存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要影响对公客户在商业银行的活期(qī)类(lèi)存款收益，使得对(duì)公客户活期存款收益(yì)向对私客户看齐(qí)，一方面有(yǒu)助(zhù)于缓解(jiě)商业银行净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有利于引导超额储蓄向消费投(tóu)资转化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存(cún)款利率自律上限调整降低(dī)了银行负债成本，目(mù)前上市银(yín)行(xíng)协定存(cún)款占总存款(kuǎn)的比重在(zài)13％左右，重(zhòng)新规定协定(dìng)利率上限后，预计行(xíng)业资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可以限制(zhì)高息揽(lǎn)储，规范行业(yè)竞争(zhēng)，特别是(shì)降低银(yín)行对公活期存款成本压(yā)力(lì)，减(jiǎn)轻银(yín)行(xíng)负债及经(jīng)营压(yā)力。此(cǐ)外，银行负债端成本的下降使得银行盈利能力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下行的空(kōng)间，或带动债券(quàn)收益率不断(duàn)下行。

　　并非(fēi)降息的(de)确定性(xìng)信号

　　中国(guó)基(jī)金报：未来存(cún)款利率是(shì)否还(hái)有进一步下降的(de)空间？对股债(zhài)市场有何影响？

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：近年(nián)来(lái)，贷款(kuǎn)和存款利率的非对(duì)称(chēng)下行使(shǐ)得商业(yè)银行净息差已(yǐ)逼(bī)近(jìn)1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力(lì)倒逼存款利率有(yǒu)进(jìn)一(yī)步调降(jiàng)的预期。一方面，为支持实(shí)体经济，政策导向(xiàng)下(xià)贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金(jīn)融(róng)机构人民币贷款加权平均利率较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞争(zhēng)类似(shì)“非零和博(bó)弈(yì)”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份额考核压力使(shǐ)得各行下调存(cún)款利(lì)率动力不足，同样2020年以(yǐ)来上(shàng)市银行存量存款平均成本率基本持平。贷款和存款利(lì)率的非对(duì)称下(xià)行作用下(xià)，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近(jìn)《合格(gé)审慎评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版(bǎn)）》规定(dìng)的(de)合(hé)格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调(diào)降(jiàng)预期，有(yǒu)利于降(jiàng)低全社会无风险收益率，利多永续经(jīng)营性(xìng)质的票(piào)息资(zī)产，比(bǐ)如利(lì)率债、稳定(dìng)股息率的央企等。

　　邹德立(lì)：存(cún)款利率(lǜ)仍然有下降的趋(qū)势和空间。从银行角度(dù)，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期存(cún)款占比明(míng)显下(xià)降，存款付息率(lǜ)有所抬升，与此同时(shí)，贷款收益率(lǜ)大幅下(xià)行，大幅加剧了银行息差压力(lì)，这使得控制(zhì)存(cún)款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策(cè)角度，居民超(chāo)额储蓄(xù)高增、企(qǐ)业(yè)存款提升(shēng)、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面有动(dòng)力去持续推(tuī)动存款利率下降，促进(jìn)存款(kuǎn)流向消(xiāo)费和实际投资。短期看，存款利率下调带(dài)动流(liú)动性(xìng)继续(xù)进入债市，中短期利率，特(tè)别(bié)是中短(duǎn)期信用债利(lì)率仍有下行空间。如(rú)果经济复苏较强，流动(dòng)性也有可能进入股(gǔ)市，利好权益(yì)资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率很难上(shàng)行。考虑(lǜ)到(dào)存量(liàng)贷款重定价等影响，2023年银行(xíng)息(xī)差压力增大(dà)，中小银(yín)行或有动力主(zhǔ)动跟(gēn)进(jìn)下(xià)调存款(kuǎn)利率。长期来(lái)看，有望带动存款利率整(zhěng)体下行。现实中(zhōng)，存款利率降低有助于(yú)压低全社会利率(lǜ)水平，利好债(zhài)券(quàn)，同时股票市(shì)场中，对流(liú)动性敏感的(de)股票也将因(yīn)此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号来(lái)看(kàn)，是否意味(wèi)着货币政策(cè)进一步宽松？货(huò)币政策充(chōng)裕延续，但(dàn)解(jiě)读为边际(jì)再(zài)宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度(dù)货币(bì)政策(cè)执行报告以及2023年一季度(dù)货政例会均表明当前货币政策基调(diào)未变，“精准有力”仍是第一要求，而在此(cǐ)基础上(shàng)强(qiáng)调“着力支(zhī)持扩大内需，为实体(tǐ)经济(jì)提供更(gèng)有力支持(chí)”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端(duān)利率仍有下行空间(jiān)，但这(zhè)一调降是针(zhēn)对银(yín)行协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)利率自律(lǜ)上限，而(ér)非直接调降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率下调(diào)并不等于政(zhèng)策利率就(jiù)必须进(jìn)行对(duì)等下(xià)调(diào)，市场(chǎng)不应(yīng)视为降息(xī)的确定性信(xìn)号(hào)。

　　兼顾(gù)考量收(shōu)益性(xìng)、流动性以(yǐ)及安全性(xìng)

　　中国基金(jīn)报：当(dāng)前利率环境下(xià)，普通投(tóu)资者应该如何守住自己的(de)钱袋子(zi)？你有什(shén)么(me)建议？

　　邹德(dé)立：普通投(tóu)资者(zhě)的投(tóu)资工(gōng)具应该兼顾考(kǎo)量收益性、流(liú)动性以及(jí)安(ān)全性。在存款利(lì)率(lǜ)下降的背(bèi)景下，短债基(jī)金以及其他固收类(lèi)基(jī)金在具一定流动性(xìng)的同时(shí)，相较活期存款和相当部(bù)分的银行理财产品，具有(yǒu)一定的超额收益(yì)，是风(fēng)险偏好较低和风险偏好适中投资者(zhě)的合适投资(zī)工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债券(quàn)市场利(lì)率(lǜ)整(zhěng)体下(xià)行，4月以来下行加速，当前无论从绝对(duì)利率水平还是从(cóng)信用利(lì)差，都回到了(le)较低历(lì)史分位(wèi)数水平(píng)，虽然债市多头(tóu)环(huán)境仍未改变(biàn)，但一(yī)致(zhì)预期导致行情(qíng)走(zǒu)的比较迅(xùn)速，市场进(jìn)一步盈(yíng)利空(kōng)间被(bèi)压缩，若看不(bù)到央行(xíng)货币政策增量政策，后续或进入(rù)震荡环境(jìng)，而存量博弈交易下(xià)不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)也可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这(zhè)样的(de)环境(jìng)下尽量(liàng)选择防守类型的产品(pǐn)，规避市场波动，例如货币(bì)基金，而短债基金中要(yào)选择久期(qī)短流(liú)动性好、历史(shǐ)回撤控制(zhì)好的产品。

　　德(dé)邦基金：随(suí)着经济高频数据的弱化趋势显现，且(qiě)4月底政治局会议(yì)从疫情后稳(wěn)增长转向中长(zhǎng)期调结(jié)构，政策发力(lì)预期下降，市(shì)场对经(jīng)济的“弱(ruò)复(fù)苏”预期进(jìn)一步强化，因此股票市场也进入(rù)到“休整期”。在市(shì)场(chǎng)震荡休(xiū)整期，高股息策略往往跑赢市场(chǎng)。因此在(zài)当前环境下，建议(yì)关注(zhù)行(xíng)业估(gū)值水平较低，高股息(xī)的个(gè)股。

不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)　　平安基金：目前(qián)面临低(dī)利率环(huán)境，需要我们识(shí)别金融陷(xiàn)阱(jǐng)，抵挡住金(jīn)融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面(miàn)对(duì)收益率高(gāo)达20％且能保本的所谓理财产品。对(duì)普通投资者(zhě)而言，如(rú)果(guǒ)不具备相(xiāng)关专业知识，可以选择把投资理(lǐ)财交(jiāo)给少(shǎo)数(shù)专业的人来做，让(ràng)优秀的基金经理(lǐ)管理(lǐ)自(zì)己的(de)钱袋子。具备一定(dìng)投(tóu)资(zī)能(néng)力和风控能力的(de)人士(shì)可通过理财和投资(zī)试图跑赢通胀(zhàng)，但前提条件(jiàn)是做好风控，选择(zé)适合自己风险(xiǎn)偏好的方向和标的(de)。

　　光(guāng)大(dà)保(bǎo)德信基金：随着存款利(lì)率下行，普通投资者储蓄(xù)收益下降，为保(bǎo)持资金保(bǎo)值增(zēng)值，投资者(zhě)在评(píng)估自身(shēn)风险承(chéng)受(shòu)能(néng)力后可适当考(kǎo)虑公募货币基金、公募中(zhōng)短债基(jī)金、商业银行现金管(guǎn)理类(lèi)产品(pǐn)等风险等级较低、支(zhī)取相对灵活(huó)的(de)产品。

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