5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而(ér)此前(qián)约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不过(guò)原计(jì)划(huà)在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏损额度(dù)超(chāo)过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为(wèi)江铃重卡(kǎ)“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终。

　　审批未在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔交易(yì)要追溯到两(liǎng)年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通过山西(xī)省产权交易(yì)市场公开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生(shēng)产销售重型(xíng)卡车(chē)超过12万辆；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于(yú)2021年8月(yuè)9日期(qī)限届满，交易(yì)股权出售征集(jí)到一名(míng)意(yì)向受让方，符合上述(shù)要求(qiú)的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协(xié)商一致，就出售交易股权签署(shǔ)了(le)《关于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股权的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标(biāo)股权支付(fù)的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单位的批准，但(dàn)由于交易所需的(de)政府审批(pī)事(shì)项未能在约定的时间内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次(cì)交易已(yǐ)经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山西省汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老牌国(guó)营企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但(dàn)由(yóu)于经营不善(shàn)陷入(rù)发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装(zhuāng)备集团(tuán)及中(zhōng)国(guó)长安汽车集(jí)团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域(yù)的跳(tiào)板(bǎn)。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重(zhòng)汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第一季度(dù)，太原重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格(gé)，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡(kǎ)领域(yù)的意图(tú)是(shì)实现商(shāng)用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对(duì)重卡(kǎ)市场和客(kè)户洞(dòng)察不(bù)足，经(jīng)营状况(kuàng)并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等(děng)头(tóu)部(bù)企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车不再披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型汽车相(xiāng)关业务(wù)累计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈(chéng)现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽(qì)总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要(yào)目的是降低江铃重汽(qì)的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸引外部投资进(jìn)入(rù)，利于(yú)江铃(líng)重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没(méi)余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政府扶(fú)持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其(qí)当(dāng)年的(de)净利润。而扣除(chú)非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状触动的意思解释，颇受触动的意思况(kuàng)也不佳。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净额还达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年即降至17.6触动的意思解释，颇受触动的意思亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一(yī)“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此(cǐ)次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售(shòu)，当前(qián)主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重(zhòng)汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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