券(quàn)商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉(xī)数(shù)披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显著的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quà一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米n)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一(yī)季度归母净利(lì)排名，新的(de)十大(dà)分(fēn)别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍<一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米/p>

　　52家(jiā)上市券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是(shì)国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为(wèi)盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利(lì)润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示(shì)，报(bào)告(gào)期内公司(sī)实现营业总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券(quàn)商及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同(tóng)期营收不足(zú)亿元的低基(jī)数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一(yī)季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力，看好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国(guó)金证券(quàn)的研(yán)报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司(sī)金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营(yíng)投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关(guān)注(zhù)差(chà)异化(huà)监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内(nèi)实(shí)现较大幅(fú)度(dù)的改善。

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