在锂价初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计将高(gāo)于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在这(zhè)个(gè)区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期(qī)、柳(liǔ)州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在(zài)下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解(jiě)，已经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一个(gè)月正常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将(jiāng)会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市(shì)场需求(qiú)预(yù)计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好

　　从国轩高科(kē)披(pī)露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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