金融界(jiè)4月28日消息 为(wèi)规范开(kāi)展内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合作相关(guān)业(yè)务，保(bǎo)护境内外(wài)投资者合法权益，维护利率互换市场秩序(xù)，中(zhōng)国人民银行制定(dìng)了(le)《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现(xiàn)予以公布(bù)，自2023年4月(yuè)28日(rì)起施(shī)行。

　　中国人民银(yín)行(xíng)有(yǒu)关部门负责人表示，未(wèi)来中国人民银行将根据市场发展情况，适时(shí)增(zēng)加投资品种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算额(é)度，优化(huà)交(jiāo)易清(qīng)算安(ān)排，为境外投资者提供更加便利(lì)高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面(miàn)情况(kuàng)，在风险可控、对(duì)等(děng)互(hù)利的原(yuán)则(zé)下，适时研究扩(kuò)展至(zhì)“南(nán)向互换(huàn)通”。

　　以下(xià)为中国(guó)人民银行有关部(bù)门(mén)负(fù)责人(rén)就《内地(dì)与香港利率(lǜ)互换市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行(xíng)办法》答(dá)记者(zhě)问

　　一、符合中国(guó)人民银(yín)行(xíng)要求的(de)境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人(rén)民银行关(guān)于境外(wài)央行、国际金融组织(zhī)、主权财富基金(jīn)运用人民币投(tóu)资银行(xíng)间(jiān)市场有关(guān)事(shì)宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银行关于进一步做好境外机(jī)构投(tóu)资者(zhě)投资银行间债券市场有(yǒu)关(guān)事宜(yí)的(de)公告》（中(zhōng)国人民银行公(gōng)告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市(shì)场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完(wán)成银行间债券市场(chǎng)准入备(bèi)案的(de)境外(wài)投资者(zhě)等，可根(gēn)据《内地(dì)与香港利率互换市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作(zuò)管(guǎn)理暂(zàn)行办(bàn)法(fǎ情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗)》（以下简(jiǎn)称《办法》）相(xiāng)关规定(dìng)参与“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互换通”境内外投(tóu)资者可(kě)以签(qiān)署的协议范围是什么(me)？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交易(yì)前可(kě)以(yǐ)与(yǔ)交易对(duì)手方签署经中国(guó)人(rén)民银(yín)行认可的衍生品主(zhǔ)协议或其他(tā)协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协(xié)议(yì)以及(jí)中央清(qīng)算衍生品(pǐn)执(zhí)行协(xié)议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协(xié)议。境内投资者应当将是否签(qiān)署协议、签署协议类型等事项(xiàng)向中国外汇(huì)交易中心备(bèi)案(àn)。目前，中国银(yín)行间(jiān)市场交易(yì)商协会正(zhèng)在研究(jiū)制定“互换通”衍生品协议，待(dài)其正(zhèng)式发布后也可供境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者(zhě)的投资范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者现阶(jiē)段可在银行间市(shì)场(chǎng)开展符合(hé)集中(zhōng)清算要求(qiú)的人(rén)民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办(bàn)法》中认可(kě)的境外电(diàn)子交易平(píng)台(tái)、境内电子交易平(píng)台包括(kuò)哪些？境(jìng)外(wài)投资(zī)者的对(duì)手(shǒu)方(fāng)、交易模式(shì)有哪些(xiē)要求？

　　答：目前“北向互换通”下受认可(kě)的境外(wài)电子交易(yì)平台(tái)包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市(shì)场需求加(jiā)入其他受认可的电(diàn)子交易(yì)平台，受(shòu)认可的境内电子交易平台为中(zhōng)国外汇交(jiāo)易(yì)中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率(lǜ)互换(huàn)交易，“北向互换通(tōng)”参照“债券通(tōng)”相关(guān)安排(pái)，由(yóu)境内投(tóu)资(zī)者(zhě)（即“互换通”报价商(shāng)）与境外(wài)投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价(jià)商名单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查询(xún)。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台达成，交易(yì)一经达成即视为(wèi)交易已确(què)认。境外投(tóu)资者(zhě)可通过(guò)中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认可的境外(wài)电子交易平台与境(jìng)内电子交(jiāo)易平台(tái)的连(lián)接，向(xiàng)境内电子交易平台发送(sòng)交易指令，与“互换通(tōng)”报价商达(dá)成交易。

　　五、中国人民银行认可的境(jìng)内清(qīng)算机构和香港证监会(huì)认可的境外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目(mù)前，中(zhōng)国人民银行认可的(de)境(jìng)内清算机构(gòu)为银行间市(shì)场清算所(suǒ)股份有限公司（以下简称上(shàng)海清算所），香(xiāng)港证监会认可的境外(wài)清算机构为香港交易所旗下香港场外结算有限公(gōng)司（以下简称(chēng)场(chǎng)外(wài)结算公司）。

　　六、境外投资者(zhě)开展集中清算的主要流(liú)程是(shì)？

　　答(dá)：境外投资者需要(yào)申请获得场外结(jié)算公司清算会员资格(gé)或作为清算(suàn)客户(hù)委托场外结算公(gōng)司综合清(qīng)算(suàn)会员(yuán)代理清算(suàn)，并(bìng)与场外结算(suàn)公司综合(hé)清(qīng)算会员签订客户清(qīng)算协议(yì)。交易达成后，境内外清(qīng)算机构对交易(yì)进行风控检查，对(duì)于符合集(jí)中清算要求的(de)交易及时纳(nà)入集中清算。境外(wài)机构通(tōng)过场外结算公司或其综合清算会员完成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内(nèi)外清算机构如(rú)何进行衍生品交易的合(hé)约替代(dài)？

　　答：合约替代是(shì)指清(qīng)算(suàn)机构作(zuò)为中(zhōng)央对手方针对已成交的交易充(chōng)当(dāng)买方的卖方和卖(mài)方的买方的一种法律安排，并据此与买方(fāng)和卖(mài)方(fāng)建(jiàn)立(lì)两个新合约，以清偿买(mǎi)卖(mài)双方之(zhī)间的初始债务(wù)。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与境(jìng)内参(cān)与者达成(chéng)的(de)交易在(zài)经过上海清算所与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司的集中清算审核(hé)后，上(shàng)海清算所与场外结算公司于(yú)当日将交易进行合约替(tì)代(dài)，进入集中清算，生成(chéng)为三个(gè)独立的(de)新合约，分别为境外参与者与(yǔ)场外结算公司、场外(wài)结算公司与上(shàng)海清算(suàn)所、上(shàng)海清(qīng)算所与境内(nèi)参(cān)与(yǔ)者之间(jiān)的(de)合(hé)约。境外(wài)与境内参与(yǔ)者之(zhī)间将不再(zài)存在合同关系(xì)。对于未纳入集中清算的(de)交易(yì)，依照成(chéng)交双方约定(dìng)的(de)处(chù)置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下(xià)的跨(kuà)境资金流动如何管(guǎn)理(lǐ)？

　　答：在“互换(huàn)通”业务场景下，上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公司之间的(de)跨境资金结算(suàn)主要通过人民币跨境(jìng)支付系(xì)统办理。同时，场外结(jié)算(suàn)公司可在境内银(yín)行开立人民币基本(běn)存款账(zhàng)户和(hé)人民币“互换通”结(jié)算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户(hù)收支(zhī)范围包括：“互(hù)换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易结(jié)算资(zī)金(jīn)、因“互换(huàn)通”交易结算需要在应急情况下所融(róng)入资(zī)金的(de)本息(xī)和(hé)费用以及符合(hé)中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行规(guī)定的其他收入支出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通(tōng)”业务风控方案的一部分，上海清算(suàn)所与场外结算公司(sī)将针对(duì)双方清(qīng)算所(suǒ)之(zhī)间的风(fēng)险(xiǎn)敞口建(jiàn)立(lì)“互换通”资源(yuán)池安(ān)排。双(shuāng)方向“互换通(tōng)”资源池缴纳(nà)担(dān)保(bǎo)品，该资(zī)源池(chí)独立于每一中央对手方从各(gè)自清算(suàn)参与者收取和追缴的保证金(jīn)、清算(suàn)基金之(zhī)外(wài)，不用于任何会员机构的违(wéi)约(yuē)损失分摊。上海清算所向资(zī)源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资金存放(fàng)在以(yǐ)场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)名义于(yú)境外开立(lì)的“互换通”专用账户，场外结(jié)算公司向(xiàng)资源池缴纳的资金存(cún)放在以上海清(qīng)算所名义于境内开立(lì)的“互换通”专(zhuān)用人(rén)民币/外币账户，相(xiāng)关账(zhàng)户内资金可豁免跨境债权债(zhài)务登(dēng)记及额度管理要求。场外结算公司与上海清算所每日(rì)基于双(shuāng)方(fāng)清算所之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)计(jì)算“互换通”资源(yuán)池(chí)要求，并通(tōng)过境内外存管(guǎn)银(yín)行(xíng)办理人民(mín)币或外(wài)币资金的跨(kuà)境划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应当(dāng)及时履行报送义(yì)务(wù)。上海(hǎi)清算所(suǒ)和(hé)境内资源池存管银(yín)行应当(dāng)向(xiàng)人民币(bì)跨境(jìng)收付信息(xī)管理(lǐ)系(xì)统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨境(jìng)人(rén)民币收支信息；被撤(chè)销的交(jiāo)易(yì)如涉及(jí)双边(biān)结算(suàn)补(bǔ)偿金的，相关境(jìng)内(nèi)结算银行应当进行跨境人民(mín)币收支(zhī)信息报送。上海清算所、境内投资者等(děng)相(xiāng)关(guān)主体(tǐ)应(yīng)当按照规定履行国际收(shōu)支统(tǒng)计申(shēn)报(bào)义务，原则上“互(hù)换通(tōng)”交易和(hé)资源池(chí)业务由上(shàng)海清算所集中(zhōng)进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等不(bù)经由上(shàng)海(hǎi)清算所清算(suàn)的交(jiāo)易或资金(jīn)收付，由境内(nèi)投资者等相关主体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理解“北向(xiàng)互(hù)换通”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为确保市场平稳运行(xíng)，“北(běi)向互换通(tōng)”充(chōng)分考(kǎo)虑境(jìng)外投资者投资(zī)银(yín)行间债券市场的情况，初期全市场每日交(jiāo)易(yì)净(jìng)限(xiàn)额为200亿元人(rén)民币(bì)（即全部境外投资者通过(guò)“北向互换通”开展利率互换(huàn)交易在(zài)轧差后的名义本金净额(é)每日(rì)不超过200亿元人民币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海清(qīng)算所与场外结算公(gōng)司之间净(jìng)头(tóu)寸对应的“互换通”资源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元人民币）。未(wèi)来，可根据市场发展情况适时调整额(é)度，并对(duì)外公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民币购售业务相关(guān)规定具(jù)体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关(guān)于人(rén)民币购售业务的相关文(wén)件(jiàn)主要(yào)包括：《中国人民银(yín)行关于明(míng)确(què)跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整(zhěng)人民币(bì)购售业(yè)务(wù)管理的(de)通(tōng)知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人民银(yín)行关于拓宽(kuān)人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务(wù)范围(wéi)的通知(zhī)》（银发(fā)〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行(xíng) 国家(jiā)外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅关于(yú)加强境外金(jīn)融机构进入(rù)银行间外汇市场开(kāi)展人民币购售业务宏(hóng)观审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购(gòu)售(shòu)业务(wù)管理(lǐ)有关问题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购售业(yè)务(wù)境外参加(jiā)行和境外清(qīng)情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗算(suàn)行(xíng)进入银行间外汇市场(chǎng)有关(guān)事项的公告》（中(zhōng)汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算(suàn)行(xíng)在(zài)境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸(cùn)时(shí)，沿用现有境外(wài)清(qīng)算行和境外(wài)参加行的业务模式、产品种(zhǒng)类(lèi)和(hé)信(xìn)息报(bào)送等相关安(ān)排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港(gǎng)结(jié)算行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘(pán)头(tóu)寸时(shí)，应(yīng)当确(què)保与其相关的境外(wài)投资者在本机构的资金(jīn)兑(duì)换是基于“北向互(hù)换通”的(de)真实合理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使(shǐ)用(yòng)外汇参与交(jiāo)易的，其交易到期或(huò)不再继(jì)续参与的，原则(zé)上应当通过香(xiāng)港结(jié)算行(xíng)兑换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境外投资者通过“北向互换通(tōng)”投资内地银行间金融衍生品(pǐn)市场，使用外(wài)汇的(de)境外(wài)投资(zī)者(zhě)可在香港结算(suàn)行办理(lǐ)外汇资金兑(duì)换，香港(gǎng)结算(suàn)行由此所产生的头寸可到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投(tóu)资者可选择一家香港结(jié)算(suàn)行办理(lǐ)业务。香港(gǎng)结算行(xíng)为境外投(tóu)资者办(bàn)理外(wài)汇资金兑换时，应当做好真实性审核相(xiāng)关工作，确保所(suǒ)兑换(huàn)的资(zī)金用于“北向互换通”交易。其交(jiāo)易到期所得(dé)的人民币资金，可继(jì)续投资，如用于非“北向互(hù)换通”投(tóu)资(zī)用(yòng)途，应当通过香港结算行兑换为外(wài)汇(huì)。

　　十(shí)二、“北向互换通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答：境内(nèi)外投资者(zhě)和(hé)相关金融(róng)市(shì)场(chǎng)基础设施应当(dāng)向中国人(rén)民银(yín)行(xíng)认可的交(jiāo)易报(bào)告库报告“北向互换通”交(jiāo)易相关(guān)数据。中国外汇(huì)交易中(zhōng)心(xīn)是中国人民银行认可的“北向互换通”数(shù)据的(de)交易报(bào)告(gào)库，在中(zhōng)国外汇交易中心达(dá)成的“北向互换通”交易，境(jìng)内外投(tóu)资(zī)者无(wú)需另行报告(gào)。此外，中国人民银行和相关监管部门可以根据需要向基础设施调取与境外投(tóu)资(zī)者投(tóu)资活动相关的数据(jù)。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还(hái)会发布相关配套业务细(xì)则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发布，境内电子交易平台、境内(nèi)外清算机构(gòu)将制订配套(tào)的业务规则等文件(jiàn)并对外发布。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发(fā)展计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行将(jiāng)根据市场发展情况，适(shì)时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清算(suàn)安排，为境外投资(zī)者提(tí)供更加便利高效的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合(hé)各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则(zé)下，适(shì)时研究扩展(zhǎn)至“南向互(hù)换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗