金融(róng)界(jiè)5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活(huó)过来(lái)了(le)，甚(shèn)至还在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股(gǔ)市(shì)主要(yào)股指日经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前(qián)，日本股市几(jǐ)经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都(dōu)黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微(w司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文ēi)妙(miào)起来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了(le)日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决(jué)定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底(dǐ)日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏(cáng)着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在(zài)苦苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在(zài)股东大(dà)会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际(jì)上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察日本的(de)经济脉(mài)络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入(rù)加速(sù)期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也(yě)用(yòng)业绩证明自(zì)己的确被低估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出(chū)炉(lú)。5大商社的(d司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文e)合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生的(de)变化，日本监管层(céng)的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注资金(jīn)成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未来将(jiāng)走向何方，一切将由时(shí)间给出(chū)答(dá)案(àn)吧。

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