金融(róng)界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价(jià)格(gé)深(shēn)跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来(lái)看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本(běn)周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面临经(jīng)济和政策的不确(què)定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上(shàng)周初请失(shī)业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业(yè)属性(xìng)偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复(fù)之前(qián)难(nán)言企稳，后续(xcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式ù)还需关注海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济(jì)衰退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属承压(yā)回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元(yuán)/盎(àng)司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式sī)（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支撑；cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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