本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由于是发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博时(shí)基金(jīn)外，万家(jiā)基金(jīn)的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们(men)增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新(xīn)兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势(shì)已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司获得重估(gū)可能性较大。

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