近(jìn)期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大中华(huá)和施罗德国际精选中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的(de)需(xū)求(qiú)方面也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括(kuò)特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的(de)支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动(dòng)力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科(k空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗or: #ff0000; line-height: 24px;'>空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗ē)技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流入较(jiào)多(duō)的其它个(gè)股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流(liú)出较多的个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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