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5k是多少钱 5k是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估值、高(gāo)分红5k是多少钱 5k是什么意思p>

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最鲜明的共同(tóng)特(tè)征：1）截(jié)至2022年底，能(néng)源链、“一带一路”和(hé)运营商PB估(gū)值分(fēn)别(bié)处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便(biàn)经历年初(chū)以来的大幅上(shàng)涨后，当前这(zhè)些板块估(gū)值仍处于历史平均(jūn)水平附近。2）与此同(tóng)时(shí)，能源链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率显著高(gāo)于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投(tóu)资范式之二(èr)：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路(lù)”和运营商板(bǎn)块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄(é)深化合作联合(hé)声明(míng)、中(zhōng)巴联合声明(míng)等(děng)，以(yǐ)及后续5月召开在即的第三(sān)届(jiè)“一带一(yī)路”国际合作(zuò)高峰论坛(tán)，“一带一路(lù)”相关利(lì)好不断，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字(zì)经济上升为国(guó)家战略，相关政策密集出(chū)台。今年(nián)国(guó)务院改组又(yòu)新设国(guó)家数据局。运营(yíng)商作(zuò)为“数(shù)字经济”的基础设施，持(chí)续(xù)得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)三(sān)：景气修(xiū)复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人(rén)民币升值的全年宏观主线(xiàn)驱(qū)动盈利(lì)能力(lì)修复，带动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作为原(yuán)材(cái)料高度依赖海外供应、同时(shí)下(xià)游需求基(jī)本集中在国内市场的方(fāng)向之一，将充(chōng)分受益(yì)于(yú)人民(mín)币升值的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域需求预期(qī)回暖，能源产(chǎn)业链(liàn)尤(yóu)其(qí)是行业龙(lóng)头盈(yíng)利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商等之外，当前(qián)我们(men)建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国(guó)家重点(diǎn)支持的战略(lüè)性(xìng)产业(yè)之一，近年(nián)来经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但近期(qī)板块景(jǐng)气已在改善(shàn)：一方面，随着(zhe)全球(qiú)航运市场需求正在增长(zhǎng)，带来包(bāo)括化学品船与成品油轮(lún)船的订单大幅提(tí)升。另(lìng)一方面，国企改革(gé)推动造船企业(yè)重组(zǔ)整合和(hé)产能优化之下，国内(nèi)船(chuán)舶(bó)制造业已在逐步实现结构(gòu)调(diào)整(zhěng)和产(chǎn)能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒ5k是多少钱 5k是什么意思u)）：五一期间各(gè)项数据恢复良(liáng)好。业绩(jì)确(què)定(dìng)性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下(xià)行(xíng)，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口资(zī)产稳(wěn)健性凸显，业(yè)绩成长(zhǎng)及确定性较(jiào)高(gāo)。同时近几年，高(gāo)速公(gōng)路(lù)及(jí)铁路板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投资人回报(bào)，多家公司发(fā)布股东回报计划，大幅提高分红比例(lì)以及承诺未来几(jǐ)年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给投资(zī)人带来确定性的高股息回报。

　　3）大(dà)型银行：经济(jì)复苏大背景下融资需(xū)求回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块(kuài)估值也具备修复(fù)空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，5k是多少钱 5k是什么意思信(xìn)贷需(xū)求连(lián)续三个月超(chāo)预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投(tóu)资的政策基调下(xià)，后续信贷(dài)、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为(wèi)业绩(jì)稳定且(qiě)高分(fēn)红(hóng)的板块，当前银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空(kōng)间较大。