美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国政府未(wèi)能履行(xíng)其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是(shì)其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查，在美(měi)国债务违约情况下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国长期国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最严重的(de)债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及(jí)维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄(huáng)金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先(xiān)是受(shòu)到中国买家不断增长的需(xū)求的(de)提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的(de)避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的(de)维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次跌落债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生(shēng)什么(me)，专(zhuān)业人士意(yì)见不(bù)一(yī)。约60％的(de)散户投(tóu)资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的(de)国库券(quàn)收益率，这(zhè)些短期国库券被认(rèn)为最(zuì)有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是6月初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的(de)违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库(kù)券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力(lì)和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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