公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模(mó)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一(yī)季报进(jìn)入(rù)密集(jí)披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积(jī)累的长坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年(nián)一季度(dù)均(jūn)实现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分(fēn)观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们(men)用事(shì)实证明自己的成功和巨(jù)大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在(zài)于可积(jī)累性。如果(guǒ)只是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不(bù)显著(zhù)。但(dàn)如果将(jiāng)投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回(huí)报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文中寻找投资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基(jī)金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类(lèi)和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票(piào)，减持中国(guó)中免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和(hé)中小企业，需要时(shí)间修复资产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率超预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季度A股盈利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放在微观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数据(jù)，多(duō)看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让内(nèi)心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约定(dìng)较高仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末(mò)保持(chí)高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前(qián)十大持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使(shǐ)这(zhè)两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一季度兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济的影响(xiǎng)基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增长政策落实与(yǔ)全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动资(zī)本(běn)市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海外银行(xíng)出现(xiàn)了阶段性危机，但各国(guó)司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。该基金报告期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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