财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司(sī)开(kāi)展调(diào)研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(pín聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯g)估利率对(duì)公司和行业(yè)的(de)影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯成共(gòng)识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保单预定利(lì)率的(de)紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低(dī)利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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