本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北交所发(fā)展的(de)首要(yào)因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为(wèi)负外(wài)，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值(zhí)表现差(chà)异(yì)较大。除了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，也(yě)是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小600毫升等于多少斤水，800ml是多少水专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金600毫升等于多少斤水，800ml是多少水经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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