5月行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(yuè)9日(rì)晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份发布(bù)的(de)一则公告(gào)，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份(fèn)正(zhèng)在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现金(jīn)购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾(céng)两次(cì)冲击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤回发(fā)行(xíng)上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定(dìng)的交(jiāo)易(yì)对方(fāng)包括(kuò)尚守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对(duì)方合计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示(shì)，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司(sī)不存在关联关系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司(sī)的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实际(jì)支(zhī)配公司股份(fèn)表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思财经此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金(jīn)融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示(shì)，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪业(yè)务软件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报告(gào)期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公(gōng)司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加(jiā)快产品(pǐn)新一代产品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技(jì)术上形(xíng)成领(lǐng)先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技(jì)园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济(jì)业务上(shàng)，不同程度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财(cái)经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利(lì)能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但文华(huá)财(cái)经的(de)毛(máo)利(lì)率显著高于金证股(gǔ)份(fèn)，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利实(shí)施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对(duì)于文华(huá)财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)发行股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的交易(yì)协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决策程序(xù)，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方(fāng)可正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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