30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析认为，资(zī)金开始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不乐观，自周二(èr)盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌(diē)1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大(dà)跌超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行(xíng)业逆势飘(piāo)红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势(shì)抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债(zhài)面临(lín)退(tuì)市(shì)

　　带(dài)崩整个(gè)低价转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么司和(hé)蓝盾转债被告知要(yào)退市，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转(zhuǎn)债今人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么日再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘(pán)价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已(yǐ)没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的双低策(cè)略似(shì)乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医(yī)惠只跌(diē)了(le)2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价(jià)格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市(shì)场还在(zài)关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周(zhōu)二在(zài)券(quàn)商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲(chōng)上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持续下行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻(fān)红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近(jìn)期市场波(bō)动加剧(jù)，资金(jīn)分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票(piào)据利率下行，数据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增创历史新低，与(yǔ)地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外(wài)，主因C端(duān)新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反映的制造业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成(chéng)色(sè)需巩(gǒng)固(gù)，或提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海(hǎi)开源(yuán)基金(jīn)近日(rì)也(yě)表示(shì)，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑了(le)外需，内需同样(yàng)在修复下市(shì)场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政治(zhì)局会(huì)议(yì)仍然强调稳(wěn)增(zēng)长，应(yīng)对弱复(fù)苏下流动性(xìng)大(dà)概率仍然维(wéi)持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而非(fēi)压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区(qū)域银行风险隐患同时(shí)通胀仍在下行(xíng)下，后续海(hǎi)外流动(dòng)性(xìng)难更紧(jǐn)，外资对(duì)国(guó)内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大(dà)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重板块内部的分化(huà)，热(rè)门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护延续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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