今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行(xíng)业在(zài)人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公(gōng)司在产业端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新(xīn)进(jìn)了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩(kuò)产成嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗熟制程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回(huí)报去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的(de)《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度(dù)除(chú)了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市场备(bèi)受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立(lì)以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局了(le)信息(xī)技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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