今年A股(gǔ)市场最为火热的(de)“中特估”板(bǎn)块又将迎来重(zhòng)磅(bàng)级(jí)指数(shù)ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记者获悉，4月(yuè)末(mò)刚刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF，发行(xíng)日期已(yǐ)经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，其(qí)中，网下现金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日(rì)19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士(shì)用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看来，首(shǒu)先，中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF契合目(mù)前资本市场的行情主线(xiàn)，预计发行情况较为(wèi)理想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行上限(xiàn)，加上(shàng)部分券商(shāng)近(jìn)期对于基(jī)金的(de)发行导向转(zhuǎn)为保有量考核(hé)，也不会(huì)过份冲刺首发规(guī)模。

　　还(hái)有业内人士表示，中证国新央(yāng)企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数有助于资(zī)本市场从科技领域(yù)、能源产业等多维(wéi)度服务央企，强化(huà)股东回报，帮助投(tóu)资者(zhě)走(zǒu)进央企、认(rèn)识央企，支持央企利用(yòng)资本市场(chǎng)做强做优做大，提(tí)升市场影响力(lì)、号召(zhào)力，切实(shí)促进央企上(shàng)市公司实(shí)现(xiàn)高质量发展。

　　3只央(yāng)企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式发行(xíng)

　　4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时对外(wài)发布基金发(fā)售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF定于5月15日至19日期间正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为(wèi)5月15日(rì)至19日，网上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规(guī)模上看，3只基金均设(shè)置20亿元(yuán)的首发(fā)募集上限。3只基金费率(lǜ)也稍有差(chà)异(yì)，招(zhāo)商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托管(guǎn)费(fèi)合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费(fèi)上看(kàn)，认购份额(é)小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认购份额(é)在(zài)50万(wàn)份至100万份(fèn)之间的，广发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF的(de)认购(gòu)费为0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额(é)大于100万(wàn)份(fèn)的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添(tiān)富中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东(d水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼ōng)回报ETF由建(jiàn)设(shè)银(yín)行托管，招商中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的托管方则是(shì)中信(xìn)建投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央企投(tóu)资(zī)价值促进(jìn)央企(qǐ)估值回归”业(yè)务交流(liú)会暨国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会议主(zhǔ)旨为进一步(bù)探索建立(lì)中国(guó)特色(sè)估值体系，引导央企投资价值发现(xiàn)，推(tuī)动央企(qǐ)估值回(huí)归合(hé)理水平。上交所(suǒ)、中国(guó)国新、指(zhǐ)数(shù)公司、券商、基金公司等相关领(lǐng)导将出席(xí)会议。

　　在多(duō)位业内人士(shì)看来(lái)，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF未来(lái)都将在上交所上市，上(shàng)交所此次会议或为产(chǎn)品发行(xíng)预(yù)热。

　　不(bù)少行业人士也看好央企股东回报(bào)ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主线，包(bāo)括交易所、券商、基金工商各(gè)方对此也比较重视(shì)，基金公司肯(kěn)定会(huì)重点(diǎn)发行，但目前市场上也存在(zài)不少央企(qǐ)主(zhǔ)题基金，因此预(yù)计此(cǐ)次央企股东回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所在(zài)券(quàn)商会参与其中一只(zhǐ)央(yāng)企股东回(huí)报ETF的发行工作(zuò)，但(dàn)并不会(huì)过(guò)度(dù)冲刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报(bào)ETF契合目前资本市(shì)场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，产品(pǐn)本身就比较好卖；其次，我们近期已将考(kǎo)核侧重点放在产品保有量上，同时降低基金首(shǒu)发的考核权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类(lèi)似去年中(zhōng)证1000ETF的(de)发(fā)行大战不会(huì)在此次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多(duō)家基金(jīn)公司上报的中证国(guó)新央企ETF已经(jīng)分(fēn)为三批陆续推向市场，而不是九只(zhǐ)同时获(huò)批(pī)发售，就是为(wèi)了避(bì)免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机(jī)构不会过度拼基金首(shǒu)发，不过，目前(qián)市场上非常关注‘中特估’板块(kuài)，预计发(fā)行(xíng)情(qíng)况也会比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基金积极布局(jú)央企主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改革(gé)红利工(gōng)具(jù)

　　“中(zhōng)特估”成(chéng)为今年以来资(zī)本市场的热门(mén)，基金(jīn)公司(sī)也积极布(bù)局相关产品。

　　中国(guó)基金(jīn)报从Wind数(shù)据发现(xiàn)，今(jīn)年以来全(quán)市场已有18家基金公司陆续申报了21只(zhǐ)央国(guó)企主题基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博(bó)时、招(zhāo)商(shāng)等(děng)各(gè)大公(gōng)募巨头都有参与(yǔ)，其(qí)中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了(le)主(zhǔ)、被动两只产品(pǐn)，积极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF之外，此前(qián)，易方达、南(nán)方、银华还同时上报了跟(gēn)踪“中证国新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新(xīn)央企ETF也(yě)有望(wàng)尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行。

　　伴随(suí)着这些(xiē)主题产品的发行，意味着(zhe)，个人和机构投资者拥(yōng)有(yǒu)配置央企(qǐ)特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据(jù)业内人士(shì)表示，早在去年11月，证监会主席易会(huì)满提出“探索建立(lì)具有中(zhōng)国特色(sè)的估(gū)值(zhí)体(tǐ)系，促进市场资源配置功(gōng)能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革指明了方向，成熟(shú)完善的(de)估值体(tǐ)系对于资本市场的价值(zhí)发(fā)现以及(jí)资源配(pèi)置功(gōng)能的发挥有重要作用，也是资(zī)本(běn)市场(chǎng)支持实体经(jīng)济(jì)发展的(de)重要(yào)基(jī)础。因(yīn)此，看准“中国特色估值(zhí)体系”背景之(zhī)下，央国企估值重塑的机遇(yù)，行业对这一领域(yù)的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不(bù)少央国企主题基金，就是看准这类企业的(de)投资价(jià)值(zhí)。”据一(yī)位基金公司(sī)人(rén)士表示，建立具有中国特色的(de)估值体系，有助于提升市场对国有上市(shì)企业(yè)的关注(zhù)度，对企业(yè)估值(zhí)层面的各类因(yīn)素做(zuò)进一步(bù)的研究和(hé)探讨，强化相关领域在新环(huán)境下的资产价格预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发基金罗国庆表示(shì)，从长(zhǎng)期来看，央国企板(bǎn)块(kuài)的投资逻辑是(shì)比较完(wán)备的：一是央企是(shì)实现国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政策的支持(chí)与引导；二是央企作为资(zī)本市场(chǎng)“压(yā)舱石”“基(jī)本(běn)盘”具有重(zhòng)要作用；三是(shì)央企(qǐ)引领科技创新(xīn)，研发(fā)占比逐(zhú)年提升(shēng)；四是央企仍是(shì)A股(gǔ)估(gū)值洼(wā)地。未来在不断完善中国特(tè)色现代资本市场下(xià)，预计国资央企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇添富基(jī)金(jīn)经理晏(yàn)阳也表示(shì)，当前(qián)稳(wěn)健的经(jīng)营业绩(jì)为央国企的(de)估值重塑提供了市场认(rèn)可的基础(chǔ)。从(cóng)盈利能力方(fāng)面来(lái)看(kàn)，近年来央国企ROE出现明显企稳回升(shēng)，目(mù)前(qián)已超过其他类(lèi)型企业，高于A股(gǔ)平均水平，体现(xiàn)出央国企较强的“价值创造”能(néng)力(lì)。从成长性(xìng)来看，2022年三季度国资委旗(qí)下上市央企营业总收入同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母(mǔ)净利润同(tóng)比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展韧劲(jìn)。展望未来，央国企上市(shì)公司质量的提升或将成为(wèi)央国企(qǐ)估值重塑(sù)的核心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资部基金(jīn)经理刘重(zhòng)杰也(yě)表示，从公(gōng)司(sī)经营的(de)角度看，上市央、国企的盈利能力相比A股市场整体而言(yán)更加稳健，ROE、分(fēn)红(hóng)率(lǜ)、股息率过往长期(qī)领先，具备(bèi)较高的长期投资(zī)价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养老金(jīn)等配置性的需求。在中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体(tǐ)系的(de)推进过程(chéng)中，央(yāng)企股东回报指数(shù)具备较好的长(zhǎng)期(qī)配置价(jià)值(zhí)。

　　关于(yú)央企(qǐ)回(huí)报ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问(wèn)：目前这(zhè)3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报指数，指数由国新(xīn)投资有限公(gōng)司定制(zhì)，主要(yào)选取国务院国资委下属(shǔ)现(xiàn) 金分(fēn)红或(huò)回购总额占(zhàn)总市值比率较(jiào)高的50只上市公(gōng)司(sī)证券作为指数样本(běn)， 以反映央企股(gǔ)东回报(bào)主题上市公司证券的整(zhěng)体表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁、建(jiàn)筑(zhù)装饰(shì)、公用事业、石油(yóu)石化(huà)、煤(méi)炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机械设备等，前(qián)十大(dà)成(chéng)份(fèn)股权重合计约33％，均为央(yāng)企板块蓝(lán)筹股。

　　央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报指数前(qián)十大成份股：

　　数(shù)据来源(yuán)： Wind、中证指数公(gōng)司(sī)， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报指数(shù)有哪些特(tè)色？

　　答：高分(fēn)红：央(yāng)企股东回报指数聚焦高分(fēn)红与高回购央企，指(zhǐ)数近12个月股息率为(wèi)4.86％，远(yuǎn)高于主(zhǔ)流指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企(qǐ)股东回报指数当前市盈率约为(wèi)9倍，相对于主(zhǔ)流指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)出更低的(de)估值水(shuǐ)平，央企估值重塑(sù)潜力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数(shù)近(jìn)五年ROE水(shuǐ)平(píng)均稳定保持(chí)在8％以上，体现出较(jiào)好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发(fā)行时(shí)间是？

　　答：产品募集日(rì)基本是5月15日至(zhì)5月(yuè)19日。投资(zī)者可选择网上(shàng)现金认购、网(wǎng)下(xià)现金认购和网下股票认购3种方式(shì)

　　4、问：目前(qián)这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前(qián)3只(zhǐ)产品募集规模上限(xiàn)为20亿(yì)元，如果募集(jí)规模超过20亿元(yuán)，将采(cǎi)取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购(gòu)费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目前(qián)3只产品认购费用来看(kàn)，在认购(gòu)金额(é)低于(yú)50万，认购费均(jūn)为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均(jūn)为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇(huì)添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及(jí)后续做市商如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将(jiāng)在(zài)上交所上市。多家公(gōng)司后续(xù)将安(ān)排做市商(shāng)，保(bǎo)障(zhàng)充(chōng)分(fēn)的(de)流动(dòng)性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金经理人(rén)选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这三家基(jī)金公(gōng)司都由“实力派”来(lái)担纲基金经理(lǐ)。其中广发(fā)央企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗国(guó)庆为广发(fā)基(jī)金指数投资(zī)部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报(bào)指数历(lì)史(shǐ)表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月31日，央(yāng)企股东回报指数过去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过(guò)去三年(nián)历史年(nián)化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上(shàng)证(zhèng)红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何(hé)看待央企指数的投资价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备较高的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)；2、央(yāng)企经营较稳健(jiàn)，整体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负社会责任，是国(guó)家(jiā)战(zhàn)略发展主力军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景：估值较低，重塑水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼中国特色估值体系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红(hóng)利(lì)因子(zi)叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求分享高质量发展成果(guǒ)2、具备一定(dìng)抗通(tōng)胀能力和抗风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念(niàn)已经(jīng)涨过一轮了(le)，板块持(chí)续性(xìng)如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍处(chù)于(yú)较低(dī)分位水平。截至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指(zhǐ)的17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数估值水平（市(shì)盈(yíng)率(lǜ)TTM）处于(yú)其38％分位水平。无(wú)论横向对比还是纵向比较，央企整体(tǐ)估值水平与其经(jīng)济地位并不(bù)匹配(pèi)，亟待改善(shàn)，在(zài)政(zhèng)策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企(qǐ)重估(gū)或是贯穿(chuān)全年的(de)主线(xiàn)。从券(quàn)商机构的对(duì)外(wài)观(guān)点来看(kàn)，多(duō)家券商明确表示今年的投资(zī)主线之(zhī)一就是央国企价(jià)值重(zhòng)估。部分券(quàn)商的观点(diǎn)如下：

　　国信证券：继(jì)续(xù)把(bǎ)握国企价值重估这一(yī)投(tóu)资(zī)主线(xiàn)；

　　银(yín)河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企改革主线；

　　平安(ān)证(zhèng)券：数字(zì)经济(jì)+国企改革的投(tóu)资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新(xīn)一(yī)轮国企改革和中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系推动下(xià)，当(dāng)前国企(qǐ)价值重估行情有望持(chí)续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼