昨天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许家印(yìn)被(bèi)成被(bèi)执(zhí)行人。

　　中国恒大(dà)5月12日发布(bù)公告称，公司收(shōu)到广东省(shěng)广州市中级人民法院(yuàn)就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁决所发出(chū)的(de)执行通知书。本公司、本公司附属公司(sī)，即广州(zhōu)市凯(kǎi)隆置业有限公司，以及本(běn)公司控股股东及执行(xíng)董事许(xǔ)家印是该执行通知的被执行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期(qī)间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大地产(chǎn)集(jí)团有限(xiàn)公司的增资及相关协议，向恒大(dà)地产(chǎn)增资人民币50亿元以(yǐ)取得恒(héng)大(dà)地产约1.6％股权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对深(shēn)圳经(jīng)济特区房地产（集团）股份(fèn)有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆(lóng)及许(xǔ)家印履(lǚ)行增资协议项(xiàng)下的回购承诺及支(zhī)付尚欠分(fēn)红、违(wéi)约(yuē)金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补(bǔ)足款约人(rén)民币(bì)2.04亿元，并承(chéng)担违约金约(yuē)人民币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家印、本(běn)公司以人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付(fù)仲裁申(shēn)请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至完成(chéng)回购的补偿(cháng)约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及(jí)执行(xíng)费(fèi)。

　　据每日经(jīng)济新闻报道，多名(míng)市场和法律人士(shì)称，通(tōng)过(guò)仲裁和执(zhí)行寻求解决是市场化、法(fǎ)治(zhì)化解决恒大集团债务(wù)问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和(hé)执行(xíng)通知意(yì)味着恒大集团(tuán)与曾(céng)经的战略投(tóu)资者(zhě)之间就回购(gòu)义务的纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被执行问题，许家印(yìn)个人很(hěn)可能从(cóng)而“登上(shàng)”失信(xìn)被执(zhí)行(xíng)人名单，被(bèi)限制高(gāo)消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进一步加息，美(měi)国长期通胀预(yù)期意外(wài)创12年新高

　　昨夜，又有一位美(měi)联(lián)储官员(yuán)放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如(rú)果通胀维(wéi)持在高位(wèi)，可能需要进一步加息。她还表示(shì)，本(běn)月迄(qì)今(jīn)的关键数据并(bìng)未让她(tā)相信物(wù)价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如果通(tōng)胀保持(chí)在高位，且(qiě)就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策以获(huò)得足(zú)够(gòu)的限(xiàn)制(zhì)性货币政策立场，从(cóng)而(ér)逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主(zhǔ)要集中在近(jìn)期美(měi)国银行倒(dào)闭的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的(de)政策(cè)利率需要在一段时间内保持足够的限制(zhì)性，以降低通(tōng)胀，并(bìng)创造条件，支持持续强劲的劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国消(xiāo)费(fèi)者的长(zhǎng)期通胀预期在(zài)初意外加速(sù)至(zhì)12年高位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶(è)化，创下六(liù)个月新低(dī)，反映出人们对美国经(jīng)济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美国5月密(mì)歇(xiē)根大学(xué)消费者(zhě)信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月(yuè)以来最低，大(dà)幅不及预期的(de)63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预(yù)期指数初值53.4，创下(xià)10个月新(xīn)低，预期60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注的通(tōng)胀预期方(fāng)面(miàn)，1年通胀预(yù)期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通(tōng)胀预(yù)期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通胀预期(qī)初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长(zhǎng)期通胀预期，因为该预期可能会自(zì)我实现，并导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀居高不下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预(yù)期(qī)松动的(de)表现，在美联储当时(shí)决定激进(jìn)加(jiā)息75个基(jī)点中起到了(le)重要作(zuò)用(yòng)。美联储主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻(wén)发布会上表(biǎo)示(shì)，通胀预期(qī)的回升(shēng)“相当引人(rén)注目”，并强(qiáng)调了(le)美(měi)联储保持长期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的重要(yào)性(xìng)。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属价格回落(luò)

　　本周三开(kāi)始，国际黄金(jīn)、白(bái)银期货价格(gé)持续(xù)下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银(yín)期(qī)货价格重挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨(chén)收盘，纽约期银连(lián)跌(diē)三日(rì)，本周累跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周(zhōu)五(wǔ)，国(guó)内黄金(jīn)、白银期货价格跟(gēn)随下(xià)跌(diē)，截至收(shōu)盘，黄金期(qī)货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨询部高(gāo)级分析师丁沛舟表示，本(běn)周公布(bù)的(de)美(měi)国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速(sù)低(dī)于预期及前(qián)值，叠加(jiā)美国当周(zhōu)首次申请失业金人数超(chāo)预期抬升，表现不(bù)佳的数据(jù)使得投资者对美国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使(shǐ)得市场避(bì)险情绪升温，但一方面悲(bēi)观的全球经济预期(qī)对(duì)大宗商品整(zhěng)体形(xíng)成压(yā)力，另(lìng)一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行至年内(nèi)高位(wèi)，其(qí)中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)降低，已不及同为避险(xiǎn)资产的美元，避险资(zī)金对美元配置增加，贵(guì)金属(shǔ)关注度(dù)下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已(yǐ)被(bèi)盘面充分(fēn)消化，上行驱动(dòng)不(bù)足，使得获(huò)利了结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国(guó)4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美联(lián)储官(guān)员接连(lián)发表鹰派(pài)言论(lùn)，表示货币(bì)政策发挥作用和实现通胀目标需要时间(jiān)，年内没(méi)有降息的理(lǐ)由，扭转了(le)市场对美联储可能很快开始降息(xī)的预期，从而推动(dòng)美元指数反弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强(qiáng)格局。当前(qián)国际货币体系(xì)表现出去美(měi)元(五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩yuán)化的运行趋势，美元在(zài)各(gè)国(guó)国际储(chǔ)备(bèi)中的权重下降，央行为了平衡(héng)储备资产配置(zhì)，黄金是重要的选项(xiàng)，这对(duì)黄金(jīn)的实物需求(qiú)有非常积极的推(tuī)动作用(yòng)。此外，当前全球(qiú)宏观(guān)经(jīng)济(jì)前景不(bù)乐观(guān)，避险(xiǎn)配置(zhì)将增(zēng)加(jiā)，这也对贵金属价格形(xíng)成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与市场就年(nián)内美元货币政(zhèng)策预期(qī)有(yǒu)较(jiào)大分歧，但(dàn)持续相(xiāng)对高利率(lǜ)的环境下(xià)，美国的经(jīng)济及金(jīn)融领域的压力必然逐步增加，这从今年美国(guó)银行(xíng)业风险事(shì)件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛(liǎn)情况(kuàng)会对(duì)贵金(jīn)属价格产(chǎn)生一定影响，需持续关注美联储货币政策变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属未(wèi)来(lái)走势主要受美联储货币(bì)政策和避(bì)险情绪的(de)影响(xiǎng)，当前由于美(měi)国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美元指数(shù)连续(xù)下跌后(hòu)存在反(fǎn)弹的要求，短期(qī)将对贵金(jīn)属带来(lái)压力。”程(chéng)伟(wěi)分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析(xī)师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权(quán)债务危机时期的各环节重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在当前距离可能最(zuì)早将于6月初到来的(de)“大限日(rì)”仅半月有余的有(yǒu)限时间里(lǐ)，两党谈判仍处于(yú)僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进展，进(jìn)而重(zhòng)演2011年无法在截止日前形成正(zhèng)式法案进而(ér)导致评级下调(diào)情(qíng)形出现，将会对市场形成较(jiào)大冲击。而在此(cǐ)之前，避险情绪升温可能令美债(zhài)、美(měi)元(yuán)和黄金表现强于其他资(zī)产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白(bái)银跌(diē)幅更大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期更为敏感，价格(gé)弹性高(gāo)于黄金。

　　华(huá)泰期货贵(guì)金(jīn)属研究员师橙表示，此前国(guó)内经济数据并不十分乐观(guān)，近日公布的与通胀相(xiāng)关的数(shù)据同(tóng)样不理想，这激(jī)发(fā)了市(shì)场再度对(duì)经济展望担忧(yōu)的交易(yì)动机，而在此过程中，白银(yín)以及铜等(děng)此前相对(duì)高位的(de)品种受到“狙击(jī)”。“白银(yín)工(gōng)业属性相较于黄金更强，且价格弹(dàn)性也更大，因此，在工业(yè)品(pǐn)表现(xiàn)疲弱(ruò)的情况(kuàng)下，白银价格受到的(de)拖(tuō)累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对于宏观经济(jì)展望相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银(yín)在此过程(chéng)中也并未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而(ér)美联(lián)储目前在5月完成(chéng)25个基点加(jiā)息后，大概率将会逐(zhú)渐(jiàn)暂停加(jiā)息动作，货币政策(cè)趋宽乃至(zhì)降息的预期会逐步(bù)增强，叠加(jiā)目前(qián)市场对于未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧(yōu)，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配(pèi)置。而白银价格(gé)虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的(de)格局，但(dàn)整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的(de)概率并(bìng)不(bù)大。后市需要关注美联储货币(bì)政策(cè)拐点何时出(chū)现、海外银行业风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业(yè)品在价(jià)格大幅走低后(hòu)，是否(fǒu)会激(jī)发(fā)下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振(zhèn)，那么对于(yú)白银而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩(kuò)大，且显(xiǎn)性库(kù)存处于(yú)低位，基本面偏紧格局(jú)使(shǐ)得白(bái)银在上涨(zhǎng)阶段(duàn)动能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美(měi)元指数以外，还需关注(zhù)国(guó)内(nèi)经济数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月固定资产投资(zī)、工业(yè)增加值和消费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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