近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的(de)比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日(rì)发布通(tōng)报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断(duàn)破圈(quān)，笑果文化也成(chéng)为了备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目的火爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者整理公开信(xìn)息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得(dé)到游族(zú)网(wǎng)络天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投资的战略投资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得(dé)到南山资本、天图(tú)投资的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山资本(běn)的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南(nán)山(shān)资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是(shì)笑果文(wén)化的天(tiān)使(shǐ)投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺(sì)的笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个演艺空间(jiān)。此外(wài)，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销(xiāo)。如今(jīn)存续的(de)企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有限(xiàn)责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香(xiāng)港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到(dào)本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在(zài)国内处(chù)于(yú)快速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式(shì)丰富(fù)多样，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯的艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一(yī)种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公(gōng)司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造(zào)了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编(biān)剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视和(hé)笑(xiào)果文(wén)化联合出品的《脱口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年(nián)称，受众面最广的(de)是线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视频(pín)节目(mù)，可(kě)以占到公司百分之四十的业(yè)务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资(zī)本(běn)却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程(chéng)要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热门综xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤艺频(pín)频占据(jù)收视榜与网(wǎng)络(luò)热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获(huò)得融(róng)资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱(tuō)口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的(de)市场似乎(hū)并不匹配。据(jù)《中(zhōng)国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分(fēn)析(xī)与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均(jūn)复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)上(shàng)升期，资本为何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛道(dào)？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承(chéng)远(yuǎn)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽然(rán)发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资(zī)本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在(zài)于，资本(běn)的投资(zī)逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不(bù)确定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的(de)不确定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要舆情(qíng)事件等，都可能(néng)让经营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合(hé)规的底(dǐ)线之上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的(de)上(shàng)线，这才(cái)是这个行业可持续、良(liáng)性发展的(de)可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中的其余(yú)行业(yè)一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的(de)，但这个行(xíng)业的(de)“故事”却很(hěn)难(nán)讲(jiǎng)述(shù)，这也是备(bèi)受资(zī)本(běn)市场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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