随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场(chǎng)悲观(guān)情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯(chún)碱市场供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其(qí)表现超出市场预期。”国(guó)投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分(fēn)析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年(nián)3月(yuè)提升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超(chāo)预期(qī)增(zēng)长(zhǎng)。据她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯碱进口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她(tā)看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃(lí)和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情(qíng)况下，下游通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)来补充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口增量到港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂，对(duì)市场的冲击程度相对有限，但在一(yī)定程度(dù)上可能会(huì)导(dǎo)致下游(yóu)厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市场面临暴风雪等极端(duān)天气、国(guó)际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积(jsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ī)减产、我国出口市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着(zhe)国际(jì)能源(yuán)价格的(de)回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多(duō)个大宗商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势(shì)，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的基础上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期(qī)，显示出行业供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源(yuán)价(jià)格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能在去年高基数的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧性(xìng)，国际需求显著(zhù)走弱的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期货(huò)日报记者(zhě)了解到，全(quán)球经济的衰退预(yù)期(qī)或导致全球实体企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱需(xū)求可能(néng)会受(shòu)到一(yī)定影响(xiǎng)。而国内经济(jì)稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需(xū)求表现或(huò)较海(hǎi)外(wài)强(qiáng)劲，这在长期(qī)也可(kě)能(néng)影响我国(guó)纯碱出(chū)口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去(qù)年，今年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供(gōng)应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩(suō)，同时(shí)伴随海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期(qī)市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前(qián)期(qī)待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的出(chū)secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产(chǎn)能落地以前，国内纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口或(huò)难以(yǐ)再(zài)现去年(nián)高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润(rùn)上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更低，对比国(guó)内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口(kǒu)利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供至(zhì)国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分用量能(néng)够(gòu)长期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用量(liàng)仍能让出(chū)口维(wéi)持高位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能会由于海(hǎi)外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口数据的好转，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现(xiàn)而已，也(yě)并一定能够说明(míng)3月全球的(de)纯碱需(xū)求(qiú)量大(dà)。

　　“未来纯碱secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片出口下降、进口(kǒu)提升的趋势(shì)仍是大方向，但(dàn)由(yóu)于国内(nèi)进(jìn)出口数量占(zhàn)全国产能、需求(qiú)的比(bǐ)例相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对于(yú)年度(dù)供需影响也(yě)相对有限。但集中在某个月或(huò)数(shù)月，进(jìn)出口超预(yù)期变化可能会对阶(jiē)段(duàn)性的行(xíng)情产生情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前(qián)海外碱厂下(xià)调(diào)报价，随着能(néng)源(yuán)价格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年(nián)出口相对去(qù)年下(xià)降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进口有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进出(chū)口贸(mào)易(yì)商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁(páng)证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观(guān)预(yù)期或有(yǒu)所(suǒ)消退，纯碱期现(xiàn)货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消息(xī)面来(lái)看，进口约(yuē)有十几(jǐ)万吨(dūn)的到港量，导致(zhì)市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在他看来，未来(lái)出口的走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻碱(jiǎn)的供(gōng)需(xū)，在内需恢复(fù)有限的情况(kuàng)下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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