全(quán)球头号对冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季(jì)度的(de)美junk food 可数吗，junk food是单数还是复数股持仓变(biàn)动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特(tè)别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的(de)生产能(néng)力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市(shì)场带来一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地(dì)区(qū)的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们对当(dāng)前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数xī)500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联(lián)储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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