5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互(hù)印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演绎(yì)体现在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合(hé)多家(jiā)观(guān)点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港通、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策(cè)略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的(de)相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资(zī)产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本会(huì)带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增(z中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省ēng)加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期(qī)偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政(zhèng)策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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