公(gōng)募基金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密(mì)集(jí)披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业(yè)三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲(zhōu)精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权(quán)益资产仓位均(jūn)超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净(jìng)值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的(de)基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准(zhǔn)收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖(jiào)、腾(téng)讯(xùn)控股、五粮液、洋河(hé)股份(fèn)、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋石油大(dà)幅加仓(cāng)，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度(dù)还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍然(rán)持有商业(yè)模式(shì)出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很(hěn)吸引人(rén)的一(yī)点是，投资者可以用(yòng)很长(zhǎng)一(yī)段时间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如(rú)果只(zhǐ)是针(zhēn)对(duì)某一(yī)次(cì)投资，积累的(de)重(zhòng)要性可(kě)能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶流(liú)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金，一季(jì)度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)一季小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀(zhàng)下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和(hé)中小企业，需要时(shí)间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融(róng)和地产数据分析，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在(zài)重回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关注整个经济体发展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过(guò)去几年始(shǐ)终做正(zhèng)确的事，经营(yíng)效率提升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加平静。我们(men)对全(quán)年股票市场有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合(hé)润基(jī)金管理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回(huí)到(dào)复苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着(zhe)中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上预期(qī)改善推动资本(běn)市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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