芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过(guò)三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的(de)青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知(zhī)识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论(lùn)失业(yè)率时(shí)，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数(shù)与去(qù)年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半(bàn)年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思>

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业(yè)人(rén)数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教(jiào)育、信(xìn)息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明(míng)显增(zēng)长，但(dàn)可能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就(jiù)业和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负(fù)增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口会随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个(gè)要(yào)点(diǎn)：一(yī)是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的(de)讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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