华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报(bào)告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做(zuò)空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资(zī)产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型(xíng)股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切(qiè)。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证(zhèng)明了(le)这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计(jì)师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护(hù)人(rén)员(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022yuán)。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让(rà山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022ng)市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìn山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022g)在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公司的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克(kè)对推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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