在(zài)锂价(jià)初现企(qǐ)稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要(yào)注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大落在市(shì)场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁(suì)在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能(néng)行(xíng)业(yè)在(zài)一季度(dù)是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第(dì)三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产(chǎn)能(néng)复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿(gān)见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期(qī)、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末(mò)其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料(l曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗iào)有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示(sh曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗ì)，其(qí)存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最低(dī)安(ān)全库(kù)存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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