近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引发的(de)风波中，《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化(huà)也(yě)成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本为(wèi)208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目(mù)的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化(huà)也(yě)成为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱(jù)乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者整理公开信息(xī)发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果(guǒ)文化(huà)后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化闲游的意思 闲游的反义词是什么(huà)得到游(yóu)族网络(luò)天使轮投资。同年(nián)9月，得(dé)到游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮(lún)未披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络(luò)对(duì)笑(xiào)果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧(jù)空间(jiān)“笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也(yě)在(zài)扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆(dòu)结冰文化传(chuán)播有限公(gōng)司、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更(gèng)为有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东(dōng)Fun facto闲游的意思 闲游的反义词是什么ry（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了(le)对笑果文(wén)化的A轮投资过程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他也是(shì)刚从网上看到本次(cì)出事(shì)，此前脱口秀行(xíng)业在(zài)国内(nèi)处(chù)于快速(sù)发展阶(jiē)段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多(duō)样，而(ér)在该领域(yù)笑果文化做的很早，成绩(jì)也很(hěn)突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出于节目效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国家政治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进(jìn)行非常严(yán)格(gé)的把(bǎ)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股东(dōng)叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划(huà)人及编剧(jù)的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出品的《脱口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》在腾讯(xùn)视频(pín)首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士(shì)去年称，受众面最广的是线上长视(shì)频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节目，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发展历(lì)史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程要短得多也快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通数据(jù)显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不(bù)乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的思维造(zào)物，乐游资(zī)本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本(běn)对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前(qián)。同时，资本(běn)对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀(xiù)行业发展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均(jūn)复合增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这一(yī)赛道(dào)？眺远营(yíng)销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示(shì)，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛(měng)，深受(shòu)观(guān)众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资(zī)逻(luó)辑天(tiān)然是确定性和(hé)可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定(dìng)性(xìng)和不(bù)可复制性。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定性、观众(zhòng)审美的(de)不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可(kě)能(néng)让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断(duàn)运(yùn)营爆款(kuǎn)，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这(zhè)个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行业(yè)本(běn)身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家(jiā)的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原(yuán)因。

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