本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交所(suǒ)发(fā)展的首(shǒu)要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人(rén)士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少zhì)约其发展的依然是市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算(suàn)前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以来北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动性(xìng)造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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