券商今年(nián)一季度(dù)业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股(gǔ)市良好(hǎo)表现(xiàn)以及去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板(bǎn)块也(yě)在周五(wǔ)呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或(huò)上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报(bào)悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季(jì)度归母净利排(pái)名(míng)，新的(de)十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀表现给予了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增(zēng)速(sù)为正，其(qí)中(zhōng)20家增速(sù)达1黄喉要煮多久，黄喉要煮多久才能熟火锅倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是(shì)东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券(quàn)商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖累了(le)公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营收增(zēng)一倍(bèi)以上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速(sù)为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其今年(nián)一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排(pái)名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同(tóng)比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一(yī)观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规(guī)模(mó)为902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回(huí)暖(nuǎn)下投资业务(wù)表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新业务(wù)能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期下(xià)实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于(yú)国金证券(quàn)的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩(jì)核心因(yīn)素(sù)，一(yī)季度(dù)自(zì)营业(yè)务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投(tóu)资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点(diǎn)关注差异(yì)化(huà)监管的(de)措施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业(yè)务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年(nián)内(nèi)实现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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