编者按(àn)

　　本(běn)周，2023年一季(jì)报公(gōng)募基金披露落幕，基金经理(lǐ)的调仓路(lù)线被完整(zhěng)曝光(guāng)。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思(jiàn)发散(sàn)到中特(tè)估、人工智能、机械制造(zào)等(děng)多(duō)个领域，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑式(shì)突破带火了科(kē)技一(yī)众赛道，这(zhè)让一(yī)季度公(gōng)募仓(cāng)位顺势而为变化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的公募基(jī)金中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明远，目(mù)宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思前在(zài)管的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然开年(nián)迄今业绩(jì)较为一般，但(dàn)是在管规模仍维持在(zài)230亿元的(de)水平线上。从(cóng)第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名(míng)作信(xìn)澳(ào)新能源产业最新季报中(zhōng)，保留了上(shàng)一季(jì)度的七只重仓，同时(shí)用中伟(wěi)股份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科技替换(huàn)了(le)比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱克(kè)和保隆科技(jì)，可(kě)以看出(chū)其坚守新能源的大框架，在(zài)细分赛道(dào)中不断寻找性价比更(gèng)优的(de)领域(yù)。

　　对比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调(diào)换了两(liǎng)处标(biāo)的，用金域(yù)医学(xué)和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块(kuài)的蓝晓科技成(chéng)为年内大(dà)黑马，股价迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同(tóng)时他保持了(le)对喝酒吃(chī)药大类赛道(dào)中龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季持平(píng)稳居(jū)首位。而(ér)他也(yě)一如既(jì)往地表示，会在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去翻更多(duō)的石(shí)头。众所周知，三大白(bái)酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在其成名(míng)作景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在(zài)公募(mù)基金(jīn)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)中的(de)压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整(zhěng)体(tǐ)业绩低(dī)谷后，今年竭力寻(xún)求(qiú)组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。目(mù)前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比创新高代表了(le)主(zhǔ)线行(xíng)情确(què)立，但我们(men)认(rèn)为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计了其最(zuì)新(xīn)公布的两(liǎng)只A股基金一季报，在(zài)管理(lǐ)时间更(gèng)长的易方达蓝筹(chóu)精选混合中，3月(yuè)31日时前五(wǔ)大重仓(cāng)的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾(téng)讯外(wài)全(quán)部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤减持了(le)五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋河股份。相似(shì)的一幕(mù)也(yě)出(chū)现在他(tā)管(guǎn)理的(de)易方达优质企业(yè)三(sān)年(nián)上。

　　该(gāi)基金(jīn)的一季报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大(dà)的重仓次序有所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾(téng)讯(xùn)和茅台(tái)同以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看(kàn)另外(wài)的(de)半(bàn)壁重仓(cāng)股(gǔ)，港交所、美(měi)团、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持续上(shàng)榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金(jīn)在一季度股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。个(gè)股方面(miàn)，我(wǒ)们仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的(de)明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和张萍合管的(de)银华盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度(dù)仅有三大白酒龙头(tóu)和古井贡酒来看，这(zhè)一季其(qí)新进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可(kě)能(néng)是想利用次高端和(hé)地产酒(jiǔ)来(lái)增加组合的进攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三只非白酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海大集团，而(ér)这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中(zhōng)强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进(jìn)入二季度，改善弹性会(huì)加大。方向上(shàng)，最看好餐饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其(qí)次(cì)，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复后，需(xū)求相(xiāng)对刚性的医美(měi)以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主(zhǔ)打思路(lù)体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然(rán)是他的最爱，不(bù)过他(tā)对于另(lìng)一(yī)重仓五粮液有所(suǒ)减持；医(yī)药方面，他对重仓表现得是有所取舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至(zhì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次，他(tā)选择小幅减(jiǎn)持(chí)了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用(yòng)金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明(míng)康德，而(ér)新进重仓的(de)前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域(yù)医学(xué)去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫(yì)情时代(dài)，公司(sī)主营回(huí)归本源后(hòu)依(yī)然亮(liàng)点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊断(duàn)服务(wù)商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内首个国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获批的(de)膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化(huà)检测项目(mù)，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏(fú)储能

　　除去上(shàng)周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业(yè)链(liàn)上游的施成外，本周一众新(xīn)能源高手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产品一(yī)季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的(de)6只产(chǎn)品维持年内小幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管理最长(zhǎng)的就是代表作(zuò)新(xīn)能源产业股票。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克(kè)的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产业链关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重(zhòng)仓的三只标的中(zhōng)，占比相对最高(gāo)的就(jiù)是非传统新能源产业(yè)赛道(dào)龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池正极(jí)体(tǐ)研(yán)发(fā)的公司，主要(yào)产品是三元前(qián)驱体和(hé)四氧化(huà)三钴，从近期发布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长(zhǎng)。而据《红周刊(kān)》对其季(jì)报的全面(miàn)梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选中还出现(xiàn)了一只新的(de)重仓股银邦股(gǔ)份(fèn)，这也(yě)是一(yī)家高(gāo)科技公司，主营业务中有分布式(shì)光伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季报总(zǒng)结(jié)中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同(tóng)，导(dǎo)致(zhì)本基(jī)金的(de)净(jìng)值也出现小幅震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望(wàng)TMT板块部(bù)分公(gōng)司加入AI或数(shù)字(zì)经济等(děng)热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继(jì)续在新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在(zài)新能源大潮中快(kuài)速走红(hóng)的类型。天天(tiān)基金网显示，早(zǎo)在去年底(dǐ)时他(tā)就已经(jīng)是(shì)“双二(èr)百”的基金经理(lǐ)了，而(ér)他在管(guǎn)的7只基(jī)金(jīn)今年同时段(duàn)几乎全线飘红，特别是动态(tài)策略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的(de)基(jī)金一(yī)季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它(tā)们分别是(shì)宁德(dé)时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年(nián)初至今表现一般。但(dàn)他此前曾公开表(biǎo)示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机(jī)会(huì)。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)维度看，新能源产业还具(jù)备较长的生命周期(qī)，不少细分板(bǎn)块还能(néng)维(wéi)持较长时间的高(gāo)速(sù)增长，而经(jīng)过市场的调整，我们看到(dào)行业中(zhōng)的优(yōu)质公司对应2025年(nián)的盈(yíng)利中(zhōng)枢在(zài)当前市值的投资(zī)价值。或(huò)许，新能源(yuán)行业的终(zhōng)局如大部分制造业一样是(shì)一个竞争充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不少公司一(yī)定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不(bù)顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示目前在管产品年内回撤(chè)全(quán)部(bù)超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的(de)广发小(xiǎo)盘成(chéng)长来(lái)看，基金一季(jì)报表明(míng)他的(de)重仓行业配置思路依(yī)然首选新(xīn)能源。

　　对(duì)比(bǐ)分析(xī)其(qí)基金相关产(chǎn)品(pǐn)的(de)2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是(shì)完全(quán)一(yī)致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然(rán)是半导体公司圣(shèng)邦股(gǔ)份，但是整体新能(néng)源的地位似乎进一步稳(wěn)固(gù)，比(bǐ)如晶澳(ào)科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿(lǜ)能(néng)从第六升至第(dì)四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是(shì)，如果按照(zhào)保留小数两(liǎng)位来(lái)统计，竟(jìng)然所有10只标的股持(chí)仓量(liàng)与(yǔ)上一季度保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘(liú)格菘在(zài)基金(jīn)季报中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结(jié)构并(bìng)没有进行(xíng)大幅度的(de)调(diào)整，依然围绕(rào)已经建立全(quán)球比(bǐ)较优势的高(gāo)端制造(zào)产业链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投(tóu)资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链的变(biàn)化在市场定价中未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁(tiě)建(jiàn)

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年出镜(jìng)相对较多的基金经(jīng)理(lǐ)，而他的业绩(jì)特(tè)别从去(qù)年(nián)迄今颇(pǒ)为抗打。2023年年初(chū)以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元(yuán)和价(jià)值精选(xuǎn)不(bù)纳入(rù)统计外，其余7只基(jī)金均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率(lǜ)接近了(le)14％，同时还有两只基(jī)金净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一(yī)年(nián)为例，对(duì)比基金(jīn)四(sì)季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个(gè)席(xí)位，而新调进来的中(zhōng)国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中(zhōng)字头(tóu)中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上(shàng)涨超过了40％。由(yóu)此，该基金(jīn)所重仓的(de)中(zhōng)字(zì)头公司达(dá)到了四家。而从相(xiāng)关标的(de)的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现最好的是(shì)游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年(nián)内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价(jià)值投资，同(tóng)时也(yě)谈(tán)到了今年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注长(zhǎng)期因素，淡化短(duǎn)期(qī)因素。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能好的资产是我们的(de)投资目标(biāo)。好(hǎo)资产(chǎn)的(de)标准是活(huó)得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势(shì)维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持(chí)下(xià)能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募(mù)中少数的(de)深度价(jià)值(zhí)。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他(tā)所管理的基金(jīn)全线飘红，6只产品年内净值增长率全部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建为(wèi)例，能够(gòu)清(qīng)晰地看到其偏爱高(gāo)估息和(hé)低估(gū)值类股票的(de)痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移动大约(yuē)15万股(gǔ)，从(cóng)而使(shǐ)该股从上(shàng)一季的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国(guó)电信却(què)退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华能(néng)水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和(hé)神火股份，表明了(le)其对这一类资源(yuán)股格(gé)外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示基(jī)金仓位基本(běn)稳定(dìng)，主要增加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当(dāng)下是AI发(fā)展初期，中国企业处(chù)于落后位(wèi)置(zhì)，无论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业模式的(de)迭代(dài)以(yǐ)及底(dǐ)层芯片(piàn)制造，我(wǒ)们(men)都希望国(guó)内企(qǐ)业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管我们认(rèn)为AI非常重要，但当前(qián)A股市场基本上是(shì)基于美(měi)股(gǔ)映射(shè)在炒作相关题材，对于这样的行(xíng)情，需(xū)要(yào)对其(qí)可(kě)持续(xù)性保持审慎态度。”他(tā)直(zhí)言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的(de)基金(jīn)经(jīng)理余(yú)广(guǎng)是(shì)2012年的公募状元，目前其担(dān)任基(jī)金经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别(bié)是核心竞(jìng)争力(lì)、核心招景(jǐng)混合、核(hé)心(xīn)中景一年(nián)、核心(xīn)优(yōu)选一年(nián)，从今年的表现来看，虽然(rán)所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报翻(fān)四倍的核心竞(jìng)争力为(wèi)例，第(dì)一(yī)季度他在前十(shí)中调仓了四(sì)个席位，其中新(xīn)进的公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们(men)就是中国海油(yóu)和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手进入的(de)还有安徽合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见影，除去两只中字(zì)头(tóu)外(wài)，后两者(zhě)年(nián)内的涨幅(fú)也是超过了30％。此(cǐ)外，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他(tā)在季报(bào)中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持(chí)自(zì)下而上，看重公司基本面(miàn)，注(zhù)重公(gōng)司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品质、长(zhǎng)期(qī)发展，以(yǐ)合理(lǐ)或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预期(qī)下(xià)，我们较(jiào)为(wèi)看(kàn)好今年(nián)的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为(wèi)充分(fēn)，估(gū)值(zhí)较为低估(gū)的(de)多行业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新(xīn)进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异，特别(宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思bié)是其(qí)去(qù)年3月(yuè)接(jiē)手的银河智(zhì)联主题净值快速拉升(shēng)，截(jié)至本(běn)周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成名(míng)作银河创新成(chéng)长。从郑巍(wēi)在管基(jī)金的当季(jì)重(zhòng)仓行业风(fēng)格来看，除去银河和(hé)美生活还有(yǒu)较强的(de)新(xīn)能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析(xī)，最(zuì)新的十大重(zhòng)仓股除去(qù)用(yòng)友网络(luò)和海康(kāng)威视外，年内最新的(de)涨幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别是海光信息、中科曙(shǔ)光、卓易(yì)信息、大(dà)华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度(dù)新近(jìn)重仓的公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山(shān)所(suǒ)保留的上一季(jì)重仓股仅有金山办(bàn)公和国网通(tōng)信。对比(bǐ)来看(kàn)被(bèi)调(diào)出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中(zhōng)国软件等(děng)明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总(zǒng)结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严格执行基金(jīn)合同的配置范围，切(qiè)合(hé)主题，主要围绕智慧智联、信(xìn)息技(jì)术等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联主题继(jì)续增加(jiā)了软件服(fú)务、信(xìn)息技术的(de)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。围绕数字经(jīng)济(jì)和新的信息技术应(yīng)用展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕(rào)信(xìn)息技术、数字经(jīng)济的范畴展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期(qī)成名的(de)还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最年(nián)轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得(dé)志，但后来所管产品几经(jīng)浮沉，好在今年(nián)卷土重来。天天基金网数(shù)据显示(shì)，年(nián)内他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表现最好的还(hái)是他的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留的上一个季度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席(xí)位全部更换(huàn)。从最新的标(biāo)的来看，这其(qí)中就有近期大火(huǒ)的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标(biāo)的年内表现来看，其中(zhōng)中文(wén)在线(xiàn)的(de)年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美(měi)亚(yà)柏科等标(biāo)的年内涨幅(fú)也是超过了(le)50％。对(duì)比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结(jié)构(gòu)转(zhuǎn)型时(shí)期，我们相(xiāng)信未(wèi)来(lái)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)和(hé)消费升级仍将(jiāng)成为经济(jì)总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突(tū)破、新材料、新(xīn)能源、新(xīn)消费等领(lǐng)域仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金合(hé)同主(zhǔ)题范围内的科技创新和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费及原(yuán)材(cái)料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名的万家基(jī)金(jīn)名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同(tóng)样强势回归。天(tiān)天基金网数据显示，他目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是(shì)万(wàn)家科技(jì)创新迄(qì)今的(de)年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是用中(zhōng)微公司替(tì)代了四季度末的兆(zhào)易(yì)创(chuàng)新。但就(jiù)是这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓(cāng)中(zhōng)年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公(gōng)交相辉(huī)映。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器视觉(jué)和医(yī)疗器(qì)械行业的部分(fēn)个(gè)股，相应地略(lüè)微降(jiàng)低了半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)的持仓。截(jié)至季度末，基金(jīn)持仓(cāng)仍以计算机(jī)软件和半导(dǎo)体行业(yè)为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓(cāng)恒立(lì)液(yè)压

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消费电子“半壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调的(de)领域也开始越发受(shòu)到明星基金经理们(men)的追捧，比如融通基金的明星基金(jīn)经(jīng)理邹曦，这位任职已经(jīng)逼(bī)近15年半的(de)老(lǎo)将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理6只基金(jīn)产品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新(xīn)出(chū)炉(lú)的季(jì)报(bào)来看，在上一季度没有单(dān)一标(biāo)的(de)持(chí)仓比例超(chāo)限后，这一季(jì)度头三大重仓股竟然全部(bù)超过10％的比例上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就(jiù)没有(yǒu)了三(sān)一重工(gōng)，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机械制造是仅次于房地(dì)产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报(bào)中就(jiù)表示(shì)：“本季(jì)度增(zēng)加了工程(chéng)机(jī)械、家居、顺周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前组合(hé)配置偏(piān)向周期价值，同(tóng)时(shí)保持了科技、消费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕国内经(jīng)济(jì)稳增长的主线展开，相关(guān)配置(zhì)集中在优质(zhì)房地产股、地(dì)产(chǎn)产业链，以及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等(děng)板块(kuài)。”此外，虽(suī)然未进重仓股前(qián)十(shí)，但朱少醒对机械制(zhì)造的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年(nián)报的十大流通股股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的(de)明星基(jī)金(jīn)经理陈(chén)良栋，其在圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名，目前(qián)他在公司所管理的产品(pǐn)数(shù)达到了6只，尤其是他参与管(guǎn)理的长(zhǎng)城科创(chuàng)板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋(dòng)独(dú)自管理时间最长的(de)长城新兴产业为例，可(kě)以看到一季度与众不(bù)同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明显的数量优(yōu)势。具体说来，虽(suī)然在基(jī)金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞都能被划入(rù)到(dào)消费电子的大(dà)范畴(chóu)中(zhōng)，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期(qī)今年(nián)下半年或(huò)明(míng)年，消费电子会有(yǒu)一(yī)个(gè)触底回升的(de)过程。如果叠加在汽车(chē)产(chǎn)业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周(zhōu)期的(de)因素。”而种(zhǒng)种因素(sù)显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入(rù)到(dào)尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或是行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一(yī)领域中，还(hái)有(yǒu)不可忽(hū)视(shì)的(de)一环就是军工装备。同时作为成(chéng)长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然(rán)很难(nán)有持续(xù)性的表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出(chū)，而华(huá)夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈内少(shǎo)数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工安全混合为(wèi)例，实际(jì)上一季度他(tā)仅在(zài)十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显中(zhōng)航系(xì)乃至航(háng)空航天赛(sài)道占据优(yōu)势(shì)。而(ér)这(zhè)一思路在他(tā)管理(lǐ)的高端(duān)装备(bèi)龙头乃至全(quán)市场基(jī)金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重(zhòng)叠的(de)公司有八家，惟二的(de)区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦(dàn)微电和西部超导替代了前者中(zhōng)的(de)钢研高(gāo)纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思(sī)路(lù)清晰：“着重探究未(wèi)来(lái)两年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道(dào)，组(zǔ)合(hé)构建从2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航(háng)空(kōng)装备(bèi)平台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文(wén)已(yǐ)刊发于4月(yuè)22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

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