五一(yī)长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大(dà)风(fēng)暴(bào)即(jí)将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第四(sì)家倒下(xià)的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业危机远未(wèi)结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济(jì)的(de)衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高(gāo)息又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再(zài)度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债务规模将(jiāng)于19日(rì)触(chù)及31.4万亿(yì)美元(yuán)的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解(jiě)决债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能(néng)“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违约(yuē)。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一(yī)次(cì)。美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国(guó)可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当(dāng)前(qián)美元(yuán)出(chū)现信用危机，全球掀起(qǐ)去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国(guó)对中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的(de)实(shí)时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称(chēng)温(wēn)和(hé)的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为(wèi)信贷(dài)会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高(gāo)息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量(liàng)达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的(de)下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能是历史性的(de)大顶(dǐng)，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前(qián)已经再度掉头向(xiàng)下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则(zé)很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的(de)文华商品(pǐn)指(zhǐ)数(shù)来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破(pò)。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌(diē)则杀(shā)伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点(diǎn)附(fù)近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的(de)，但由于(yú)美(měi)联储的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被(bèi)一(yī)再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是(shì)一剂毒药，迟到的1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局不(bù)是说着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融(róng)危机在(zài)哪里(lǐ)？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直(zhí)都活在被1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少质疑和嘲笑的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一(yī)直(zhí)没有(yǒu)出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现的(de)时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希(xī)望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪(jì)金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时(shí)间(jiān)它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一(yī)幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱(ài)啊(a)，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花(huā)开，你一定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他(tā)们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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