全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水(s司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文huǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引(yǐn)投资(zī)者，以对冲(chōng)购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高(gāo)了折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行(xíng)被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做出决策。

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