5月(yuè)以(yǐ)来，港(gǎng)股市场(chǎng)仍在持续下(xià)跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是创出年内收市新低。不过(guò)，虽然多(duō)只投资(zī)港股(gǔ)的(de)ETF产品年内收益告负(fù)，但资(zī)金越跌越买(mǎi)，多只港(gǎng)股ETF产品年(nián)内份额(é)增(zēng)幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如(rú)广发基金两只(zhǐ)港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额(é)也持续增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸(àn)市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市(shì)场，而(ér)流动性与海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相(xiāng)关(guān)度(dù)较高，在基本(běn)面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。不过，当前港股市场(chǎng)估值水(shuǐ)平(píng)已处(chù)于历史偏低水平，具备一定(dìng)的(de)投资性价比，看好(hǎo)人(rén)工智能、互联网(wǎng)科技(jì)、创新药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产品年(nián)内(nèi)份额(é)合(hé)计达2284.37亿份，相(xiāng)较于(yú)年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流入达244.42亿(yì)元。

　　具(jù)体来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份(fèn)额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高(gāo)。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份额(é)增幅分别高(gāo)达(dá)1606.32％、破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产(chǎn)品，亦在跨境(jìng)ETF产(chǎn)品中(zhōng)位(wèi)列前二。而易方达、富国(guó)基(jī)金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也(yě)实(shí)现倍数(shù)增幅。

　　此外，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份额增幅超31％，最新份额(é)已站(zhàn)上699.71亿(yì)份的高位(wèi)，再创(chuàng)历史新(xīn)高，并继续蝉联市场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业(yè)绩来看，截至5月26日，仍有超(chāo)九(jiǔ)成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今(jīn)年以来港股(gǔ)市场持(chí)续震荡(dàng)下(xià)跌，3月下(xià)旬(xún)虽(suī)有(yǒu)小幅回调，但4月(yuè)下旬(xún)之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒(héng)生科技(jì)指数在同日创(chuàng)下(xià)年(nián)内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场跌(diē)多(duō)涨少(shǎo)，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股市场波(bō)动下跌，广发(fā)恒生科(kē)技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘杰分析系受多个因素(sù)影响。一(yī)方面，国内(nèi)经济复(fù)苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱(ruò)预期和弱复(fù)苏叠加的阶(jiē)段；另一方(fāng)面(miàn)，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债务(wù)上限(xiàn)到期带来(lái)的债务违约(yuē)风险也对市(shì)场风险偏(piān)好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊(náng)括了大部分(fēn)内地互联网以及(jí)新经济(jì)领域上市公(gōng)司(sī)，5月份日本正式(shì)出台了(le)制造设备管制措施，加大了市场对(duì)于国内科(kē)技领域的担忧，同期(qī)A股市场情(qíng)绪偏弱(ruò)，均影响(xiǎng)了(le)5月份港股市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　诺德基金基(jī)金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)昳泓认(rèn)为，港(gǎng)股近期波动较大(dà)主要有基本面以及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角(jiǎo)度来看，去年防疫政策转向后市场对于国内疫后(hòu)复苏有较高的(de)预期，“从(cóng)春节前后的复(fù)苏情况(kuàng)，我(wǒ)们确实看到由于线下场景的(de)修复，消费需求出现了比(bǐ)较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较一季度环(huán)比有(yǒu)所减弱，这(zhè)也使得市场对于国内(nèi)经济复(fù)苏预期(qī)开始修(xiū)正，整体(tǐ)盈利(lì)端预(yù)期有所下(xià)修。”

　　其次(cì)，从资金流动性的角度来(lái)看，张昳泓表示(shì)，海外对于暂停加(jiā)息的节(jié)奏出现反复，人民币汇率也在持(chí)续走弱，近期跌破(pò)7的关口(kǒu)。港股作(zuò)为离岸市(shì)场，基本面主要(yào)跟随(suí)国内市场，而(ér)流动(dòng)性与海外流动(dòng)性相关(guān)度较(jiào)高，在基本面(miàn)及(jí)流动性(xìng)双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直言(yán)，港(gǎng)股(gǔ)从Beta的角度(dù)是中美(měi)经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预期中(zhōng)国(guó)经(jīng)济向上(shàng)，美国经济进入衰退(tuì)，所以(yǐ)港股表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实际结果中(zhōng)美两边的状态变(biàn)化还是需要(yào)更长时(shí)间，但(dàn)破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点大概率还(hái)是会发(fā)生(shēng)的(de)，在这(zhè)个过程(chéng)中的波折就对应着人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)和港股的大幅波动。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细(xì)分(fēn)领域(yù)投(tóu)资机会

　　尽管年内持(chí)续下(xià)跌，但多(duō)位业内人(rén)士认为，当前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平(píng)已处于历史偏(piān)低(dī)水平，具备一定的投资(zī)性价比，并看好人(rén)工(gōng)智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会。

　　广发(fā)基金刘杰(jié)表(biǎo)示，受欧(ōu)美银行业危机影响和(hé)主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以(yǐ)来(lái)港股(gǔ)持续回调(diào)，整体表现(xiàn)不(bù)如A股(gǔ)。但随着国(guó)内外流(liú)动性(xìng)压力(lì)持续缓解，未来港股(gǔ)资(zī)金面(miàn)或有机会得到(dào)改善，结合(hé)当前的低估(gū)值水平，港股(gǔ)吸引力或(huò)许逐步凸(tū)显。“某些波动(dòng)较大且(qiě)回调较多(duō)的细分板(bǎn)块或许是值得(dé)关(guān)注(zhù)的方向，例如恒生科技以及港股(gǔ)创新药等(děng)，若未来市场进一步(bù)回暖，科技领域、港股创新(xīn)药(yào)以及消费复苏或(huò)者(zhě)更能调(diào)动市(shì)场的关注(zhù)度。”

　　投资(zī)建议上，广发(fā)基金刘杰认为港(gǎng)股波(bō)动性较大(dà)，建议投资者通过定投分散参与，较好平衡风(fēng)险和机会(huì)。同时(shí)，选择更有价值的(de)细分赛道，或许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具体来看，首先，人工(gōng)智能有望成为全球投资的(de)主线，推动(dòng)了中美(měi)股市(shì)的表现，未来人工智(zhì)能应用或利好科技相关(guān)细分领域(yù)。其(qí)次，港股创(chuàng)新药是国内医(yī)药领域长(zhǎng)期具备(bèi)相对优势的细分赛(sài)道(dào)，对比美国创(chuàng)新药(yào)占比医药(yào)市(shì)场(chǎng)80％的(de)占(zhàn)比，国内占比仅为10％左右，未(wèi)来肿(zhǒng)瘤等方向需要更多更先进的疗法(fǎ)和创新药，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)值得关注。此外，港股消(xiāo)费(fèi)行业也有望(wàng)上行。因为目前我国经济(jì)总量数(shù)据回暖，国内经(jīng)济(jì)长远发展的确定性(xìng)增强，居(jū)民(mín)可支配收(shōu)入增加(jiā)，消费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港(gǎng)股市(shì)场是以机(jī)构和(hé)外资为主导的市场，因此(cǐ)海外经济数据对港(gǎng)股资金面会(huì)产生较大影(yǐng)响。在(zài)当前流动(dòng)性持续(xù)承压和较弱的(de)国际宏观环境背景下，短期港股或(huò)是震荡行情，投资者可(kě)以关注高(gāo)稳(wěn)定性且具备估值性价(jià)比的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比(bǐ)预期更强(qiáng)或者(zhě)美(měi)国经济下滑(huá)比预期更快这二者中任一情景发生(shēng)甚至同时发生(shēng)时，我们可能就会(huì)看到人民(mín)币汇率的走强，同时(shí)港股(gǔ)整体表现也会走(zǒu)强(qiáng)。”中(zhōng)融基金进一步指出，可以先重点关注运营商等(děng)高股息资产，而(ér)随着市场预期更进一步强化，可(kě)以更(gèng)多(duō)关注互联网、创新(xīn)药等(děng)高弹性板(bǎn)块(kuài)。因为破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点消费品(pǐn)的业绩差异(yì)很大，建(jiàn)议更多关注(zhù)个股的性(xìng)价比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德基金(jīn)张昳泓(hóng)直言，从长期维(wéi)度来(lái)看，当下港股市场具备一定的投资性价比(bǐ)，当前估值水(shuǐ)平仍然位于历史偏低水(shuǐ)平。从基(jī)本面角度来(lái)说，他们(men)认为国内经济的复苏节奏可能大(dà)概率是一(yī)波三折趋(qū)势向上的弱复苏态势(shì)，当下港股市(shì)场(chǎng)已经price in经济复苏较(jiào)弱的相(xiāng)对悲(bēi)观的(de)预期，往后看随(suí)着经济的缓慢(màn)复(fù)苏(sū)，预计盈利预期也会逐步(bù)上修。而从流(liú)动(dòng)性(xìng)角度来看，美联储暂停加息(xī)虽(suī)在节奏上(shàng)较难判断，但往未(wèi)来看是大概(gài)率事件，预计(jì)人民币汇率(lǜ)的压力也(yě)会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块(kuài)上(shàng)，我们认为(wèi)顺周期受益于国内经济复(fù)苏的消费、互(hù)联网(wǎng)、医药(yào)等(děng)板(bǎn)块仍(réng)然值得重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳泓表(biǎo)示(shì)，港股市场由(yóu)于其离(lí)岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波(bō)动(dòng)性较(jiào)大，建议(yì)投资人可以逢(féng)低布(bù)局，更多(duō)可以采取(qǔ)基金定投(tóu)的方(fāng)式投资(zī)于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点