本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后(hòu)走(zǒu)下(xià)坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模式(shì)，形(xíng)成覆(fù)盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低(dī)的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论(lùn)是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝(fèng)式(sh远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊ì)涂布模头为锂电池生产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领(lǐng)域的半导体产品公司提(tí)供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但(dàn)由(yóu)于规模(mó)扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了(le)（资本(běn)支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司(sī)面对的压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢(láo)度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用(yòng)品牌(pái)包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一(yī)路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后(hòu)市场服务(wù)领域的数智(zhì)化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有(yǒu)明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要从事电力(lì)工程技术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业(远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊yè)务为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛(máo)利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要(yào)生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明(míng)度极高(gāo)的军工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移(yí)动互(hù)联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联(lián)网(wǎn远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊g)流量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及(jí)云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据(jù)客(kè)户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网(wǎng)流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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