美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大(dà)跌(diē)

　　美(měi)东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其(qí)中包括(kuò)资产出售(shòu)，可能出售所有业(yè)务(wù)或部(bù)分业务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在(zài)第(dì)一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该(gāi)行并(bìng)未(wèi)经历超出正(zhèng)常(cháng)水平(píng)的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产(chǎn)等战(zhàn)略选(xuǎn)项的(de)媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银(yín)行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌(diē)3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共(gòng)和银行有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型的(de)科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和(hé)银行集中于(yú)财富(fù)管理；而(ér)签名银行则有大(dà)量的数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同(tóng)时(shí)他们(men)担心(xīn)银行(xíng)倒(dào)闭(bì)会将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们也表示，美(měi)联储存在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性，白宫方(fāng)面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银(yín)行面临(lín)的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某些地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市(shì)波(bō)动已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美(měi)国银(yín)行体(tǐ)系动荡(dàng)之际(jì)，近一(yī)半的美(měi)国(guó)人担心他们在(zài)银行或(huò)其他金融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为平(píng)静的时期测量过(guò)这一数(shù)据(jù)，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示(shì)，在危机得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了(le)火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击(jī)了(le)该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)自去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要(yào)数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘(pán)原油“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避险情绪的(de)影响，原油(yóu)市场自身基本面变(biàn)化不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成影响的(de)担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面，近期美国(guó)再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析(xī)师高健告(gào)诉期货(huò)日报记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集中避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对股市和(hé)商品等风(fēng)险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确(què)定性较大，主要风险在于当前的(de)宏(hóng)观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可(kě)能(néng)演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的(de)进(jìn)一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升(shēng)和(hé)通胀(zhàng)居(jū)高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就业(yè)市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险正(zhèng)在上升(shēng)。而在此次美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息取决(jué)于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路(lù)径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加息(xī)，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续大(dà)跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是(shì)在银(yín)行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个(gè)：一是(shì)此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前(qián)原油基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续(xù)收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需(xū)求(qiú)将(jiāng)会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定(dìng)油(yóu)价进行(xíng)着各种努力，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期(qī)油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的(de)突破上行仍需其他(tā)利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油(yóu)还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的(de)支(zhī)撑力度。未来能(néng)否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此(cǐ)之(zhī)外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落(luò)地，后期将不(bù)再(zài)存在加息对大宗商品压(yā)制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场(chǎng)的(de)底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一段时间(jiān)的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下(xià)行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥(lì)青(qīng)期货假(jiǎ)期后首个(gè)交(jiāo)易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国(guó)将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在(zài)，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原(yuán)油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关情况对沥青生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润(rùn)的(de)压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对(duì)偏(piān)高水平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积(jī)极性(xìng)，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行业(yè)的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好(hǎo)但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观(guān)预期仍(réng)在，且(qiě)随着(zhe)气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近(jìn)期(qī)沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事(shì)件以及衰退(tuì)预期的压(yā)力，预计原(yuán)油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背(bèi)景下，沥青价格(gé)也难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下(xià)游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)，建议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调(diào)油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假期(qī)期间宏观事(shì)件的扰动加大(dà)了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的(de)低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一个向下压(yā)缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国(guó)汽油库存进(jìn)入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检修将进(jìn)入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分(fēn)析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原(yuán)油价格企稳(wěn)情(qíng)况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和(hé)聚酯端开工(gōng)下滑的(de)利(lì)空可能会(huì)慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最大(dà)的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌(diē)势开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的(de)走势。

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