在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基(jī)金的(de)大(dà)涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停板才(cái)和王菲是什么星座，王菲是什么星座的人净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达(dá)基金两大公(gōng)募巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指继续受到(dào)资金(jīn)的青(qīng)睐，今年以来创业(yè)板ETF净买王菲是什么星座，王菲是什么星座的人入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流出居(jū)前，热门板块传媒、基(jī)建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提(tí)示高溢(yì)价(jià)风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只产品(pǐn)的溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者(zhě)关(guān)注二级市(shì)场(chǎng)交易价格溢价风(fēng)险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的表现(xiàn)看，今年(nián)两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今年以来(lái)涨幅都超(chāo)过(guò)了16％。截(jié)至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品(pǐn)溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模王菲是什么星座，王菲是什么星座的人仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流(liú)入资金都不到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟(gēn)踪日经指数的产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产品(pǐn)已经(jīng)达到27％，体现了很好的赚(zhuàn)钱(qián)效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟踪的(de)指数都是日经225指数(shù)收益率（经汇率调整后），从该指数表(biǎo)现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)告(gào)诉记(jì)者(zhě)，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势(shì)较大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到(dào)资(zī)金的净买入，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就会推高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就(jiù)会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现高溢价，也就意味(wèi)着当(dāng)前(qián)的(de)价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会回归(guī)到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的过(guò)程(chéng)，就(jiù)会产(chǎn)生二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资者不要(yào)盲(máng)目买入高(gāo)溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金(jīn)经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本股市持续(xù)上涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期(qī)日本股市上(shàng)涨受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是随着美联储加息(xī)预期下降和日央行(xíng)紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回(huí)流日(rì)本市(shì)场；二是随着疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持续(xù)贬(biǎn)值，东(dōng)京交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三(sān)是今(jīn)年东(dōng)京交易所提出将改革公司治理监督(dū)机(jī)制。在这(zhè)一(yī)改革(gé)下，预计部分低估值企业可能采取股(gǔ)票回(huí)购等方式提(tí)振股价，截(jié)至(zhì)本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣(xuān)布回购；四(sì)是近期(qī)部分(fēn)利(lì)好消息带动市场(chǎng)情绪(xù)。包括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市场对日(rì)本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金(jīn)经(jīng)理提示短期过(guò)快上涨带来的投(tóu)资风险，并(bìng)提示投(tóu)资(zī)者，海外投(tóu)资(zī)可(kě)能会涉及(jí)相(xiāng)关(guān)的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议投资(zī)者在自己能力圈内投资，避(bì)免盲目追高(gāo)带来的(de)风险。

　　科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受青睐(lài)

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达(dá)165亿

　　除了关(guān)注市场热(rè)点ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份(fèn)额(é)13.23亿份，按照区(qū)间(jiān)成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入(rù)方向(xiàng)来看，资金净(jìng)流入(rù)宽(kuān)基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上资金的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金(jīn)居前，都超过(guò)了2亿元资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也(yě)同样吸引(yǐn)资金(jīn)关(guān)注(zhù)，净流入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年以来净流入(rù)资金最多的(de)是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业(yè)前列。

　　而今年景气(qì)度(dù)回升的半导体、酒ETF，具(jù)备(bèi)估(gū)值吸引(yǐn)力的医(yī)疗、恒(héng)生互联网等，也都(dōu)受到资(zī)金的追逐，净流入资金(jīn)都(dōu)在50亿元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关(guān)指数(shù)的“越跌越买”，华(huá)安基金指(zhǐ)数与量化投资部(bù)表(biǎo)示，随着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显(xiǎn)示成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机(jī)会(huì)。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在政策层面(miàn)，4月底(dǐ)的(de)政治局(jú)会议提出(chū)“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育壮大(dà)新动能。要巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设和(hé)配套电网改造(zào)。要重视通用人工(gōng)智能发展(zhǎn)，营造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发(fā)展(zhǎn)动能要加快转变(biàn)，新能源及人(rén)工智能(néng)将是经(jīng)济(jì)转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政(zhèng)策(cè)红利，该机(jī)构建(jiàn)议关注创业板50指数的(de)投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流(liú)失4亿份，资(zī)金(jīn)净流出超过(guò)11亿元。另(lìng)外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资(zī)金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年(nián)以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出现(xiàn)百亿体量(liàng)的资金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体资金(jīn)净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出(chū)现流出，但(dàn)部分机构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各(gè)类板块的投资(zī)机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中国经济(jì)中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但(dàn)市场展(zhǎn)现出更多结构性机会(huì)，当前市(shì)场对(duì)题(tí)材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐(zhú)步(bù)退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中(zhōng)欧(ōu)基金建(jiàn)议(yì)继续关注资金合(hé)力最强(qiáng)的人(rén)工智(zhì)能(néng)与(yǔ)央企(qǐ)相关(guān)品种(zhǒng)，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度(dù)回落、且经济复苏趋势(shì)确立(lì)后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整(zhěng)体机(jī)会，尤其是大众消费等(děng)领域；而(ér)长期来(lái)看，可以积极关(guān)注数字化(huà)对生(shēng)产力的提(tí)升，重点关注计(jì)算机(jī)、互联网和传媒等行业。

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