在锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科(k1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位ē)方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价(jià)在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能(néng)形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商(shāng)的毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这一数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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