看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力(lì)的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度较日(rì)内(nèi)低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行(xíng)也同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经(jīng)经历(lì)了多(duō)次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等(děng)方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字(zì)可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)21日，美国(guó)得(dé)克(kè)萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机场和奥斯汀(tīng)-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临时(shí)停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在(zài)过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行(x数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意íng)业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥(yōng)有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外(wài)5月可(kě)能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口(kǒu)倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(s数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意hàng)，而豆(dòu)油(yóu)套利(lì)盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维持(chí)逢(féng)高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内(nèi)，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国(guó)共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库(kù)，但未来产(chǎn)区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将(jiāng)会不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港较少，上周港口库(kù)存继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以及买(mǎi)船情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的(de)累库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周(zhōu)继续大幅(fú)累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍(réng)然是个(gè)未(wè数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意i)知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或(huò)者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目(mù)前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前(qián)已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继(jì)续位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价(jià)格(gé)贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加，西(xī)南地(dì)区(qū)菜(cài)油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关(guān)以及整体的开机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生(shēng)长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求(qiú)偏(piān)弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从(cóng)目前(qián)的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库(kù)加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的(de)边际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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