财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责(zé)任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破(pò)产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利(lì)差(chà)损风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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