财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行(英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思xíng)业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的(de)影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思)来看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本、低(dī)利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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