5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注(zhù)度(dù)则快速下降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的(de)金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么(me)走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数(shù)持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做(zuò)了预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资(zī)的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推(tuī)出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层(céng)对(duì)信(xìn)用风险及(jí)资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在(zài)降低，但在(zài)投资缺(quē)口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局(jú)，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味(wèi)着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍(réng)维持二季度投资(zī)策(cè)略观(guān)点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业(yè)绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给(gěi)市(shì)场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗市(shì)场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松(sōng)的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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