北交所开市至今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合(hé)基金合(hé)同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增(zēng)加。另(lì女生有感觉了是怎么样的呢ng)一方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得(dé)越来越(yuè)多投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领域(yù)的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金(jīn)女生有感觉了是怎么样的呢产品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股女生有感觉了是怎么样的呢东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交(jiāo)所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收(shōu)益率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明(míng)确(què)的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥有较强的(de)竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动性不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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