5月15日，A股(gǔ)市场上演“V型”反转一幕，在这(zhè)一(yī)关键时刻，ETF再次展现出逆势投资的工具特(tè)征，市(shì)场资金(jīn)借道(dào)股票ETF净(jìng)流入(rù)53.24亿元。

　　更(gèng)为(wèi)值(zhí)得注意(yì)是(shì)，随着(zhe)近段时间沪深300、上(shàng)证50等(děng)各大主流指数回调(diào)，股票ETF市场(chǎng)呈(chéng)现(xiàn)出“越跌越(yuè)买”的趋势，自4月17日以(yǐ)来，股票ETF市场已(yǐ)经连续18个(gè)交易日出(chū)现资金净流入，合计“吸金”高(gāo)达969亿元(yuán)。

　　前期(qī)跌(diē)幅较大(dà)的科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、半导体ETF、创业板ETF受到(dào)资金青(qīng)睐(lài)。其中，全市场(chǎng)30只跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟踪中证(zhèng)1000的(de)ETF或增强ETF合计资金净流入也超过百亿。

　　在(zài)资金流(liú)出方面，证券类(lèi)ETF成(chéng)为失(shī)血主力阵营，部分(fēn)投资者(zhě)短期获利(lì)止(zhǐ)盈效应明显。除此之外，新能源(yuán)ETF、光伏(fú)ETF也在资(zī)金流出榜前列。

　　连(lián)续18个交易日净流入

　　股票ETF合(hé)计(jì)“吸(xī)金”969亿元(yuán)

　　5月15日，A股(gǔ)市场奇迹反转，早(zǎo)盘上(shàng)证指数一度跌超1％，午后(hòu)在中字头(tóu)、大金融(róng)板(bǎn)块集体(tǐ)发(fā)力下，沪指重返3300点上(shàng)方。

　　作为逆势抄底工(gōng)具，投(tóu)资者再次借(jiè)道股票ETF“买(mǎi)买买”，据银河证券基金研究中心(xīn)数据(jù)统计(jì)，5月15日当天(tiān)，全(quán)市场(chǎng)726只股票ETF（统计A股股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）总管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)1.32万亿元(yuán)，单日(rì)资金(jīn)净流入53.24亿元。

　　更为值得关注的(de)是，4月17日至5月(yuè)15日期间，全市场股票ETF已经连续18个交(jiāo)易日资(zī)金净流入，合计(jì)资(zī)金净流(liú)入高(gāo)达969亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，4月24日及5月10日的单日资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)更是超过百亿元(yuán)。

　　部分前期跌幅(fú)较大的ETF品种(zhǒng)成为(wèi)市场资金抄(chāo)底的主要选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来(lái)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF、国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最近一个月左右(yòu)时间，全(quán)市(shì)场仅有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元(yuán)的资金净流入，华夏(xià)芯片ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也均在40亿(yì)元之上。

　　而(ér)从大(dà)的指数(shù)类别上看，全市场30只跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过226亿元(yuán)；全市场12只跟踪(zōng)中证(zhèng)1000的ETF及增强ETF合计资(zī)金概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续(jīn)净(jìng)流入(rù)也超过百亿，全市场(chǎng)40只跟踪创(chuàng)业板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也达到67.81亿元。

　　多位业内人士表示，包括科创板、半导体在内的几(jǐ)大宽基及行业(yè)指(zhǐ)数(shù)前期跌幅较大，估值回落(luò)不少(shǎo)，加上未(wèi)来看好其成长性，是市场资金抄底的主(zhǔ)要原因。

　　南(nán)方(fāng)科技创新基金经理王博就表示，我国经济正(zhèng)在由“投资拉动”转为“创(chuàng)新拉(lā)动”，科技行业也将迎来(lái)更广阔的投(tóu)资(zī)机(jī)遇。具(jù)体(tǐ)板块上，他继(jì)续看好新(xīn)能(néng)源、光伏(fú)和半导(dǎo)体(tǐ)等新兴产业的发展(zhǎn)。“随着我国双碳体系持续(xù)建(jiàn)立完善(shàn)，国内能(néng)源革命正(zhèng)在(zài)深度推进，海外(wài)储(chǔ)能市场也逐步打(dǎ)开，未来十年新能源产业有望迸发出更强的活力，通(tōng)过技术革新带来的新领域开(kāi)拓出更大(dà)的(de)市(shì)场空间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　中信保诚(chéng)基金的(de)基金经理吴振华认为，从2021年三季(jì)度(dù)开始，半导(dǎo)体板块已经历了(le)将近两年(nián)的去库(kù)存，目前已经处于低位区(qū)间，且有望在触底后开启新一轮上行周期。

　　证券(quàn)类、新能源(yuán)类(lèi)ETF遭(zāo)遇资(zī)金净流出

　　基金经理看(kàn)法分歧(qí)

　　从(cóng)资金(jīn)净流出(chū)情况看，5月初(chū)，在“中(zhōng)特(tè)股(gǔ)”概念带动下(xià)，有(yǒu)过一波表现的证券(quàn)类ETF成为失血主阵营，投资者获利(lì)了(le)解心态明显。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)17日(rì)至5月(yuè)15日期间，3只证(zhèng)券类(lèi)ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前(qián)三名。国泰(tài)证券ETF、华宝券商ETF、南方证券ETF基金(jīn)净流出资金概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续分别达(dá)到29.44亿元(yuán)、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除此之外，天弘证券ETF、鹏华(huá)龙头券商ETF也分别有(yǒu)4.56亿(yì)元、1.59亿元(yuán)的(de)资(zī)金净流出。

　　除(chú)了证券(quàn)类ETF、新(xīn)能源类ETF也(yě)遭到资金“用脚投票”，华泰柏瑞光伏(fú)ETF、华夏新能(néng)源车(chē)ETF分(fēn)别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的(de)资金净(jìng)流出(chū)，富国绿电50ETF、平安(ān)新(xīn)能车ETF资金净流(liú)出也(yě)超过2亿元。

　　资金博弈反映出市场的分歧，基金(jīn)经理对新能源后市也持不(bù)一样的(de)看法。

　　“‘量价(jià)齐升’是过去几年催生新(xīn)能源(yuán)牛市的最大逻辑，但(dàn)从(cóng)今(jīn)年开(kāi)始，光伏行业随着产(chǎn)能的释(shì)放，硅料逐渐不再稀缺，行业供需格(gé)局(jú)有(yǒu)所(suǒ)恶化。加上(shàng)今年资(zī)本市(shì)场呈现出存量博弈的(de)特征，新(xīn)能(néng)源行业只有在基本(běn)面(miàn)比此前更好的情况下，才能吸引吸引足够多的(de)增量资金，否(fǒu)则就(jiù)会导致整体(tǐ)板块(kuài)从高位(wèi)回调。”上海一位基金(jīn)经理(lǐ)如(rú)此解释(shì)今年新能(néng)源板块表现欠佳的原因。

　　但他认为，新(xīn)能源(yuán)目前面临的问(wèn)题只是阶段性问题。在他(tā)看来，光伏行业当下只是阶段性过(guò)剩，目前光伏的渗透率只(zhǐ)有个位数，未来还(hái)是(shì)会有很好的增长(zhǎng)空间。此(cǐ)外，新能源(yuán)车板(bǎn)块从2021年的10月开始调整，距今也差不多一年半时间，很多龙头股估值已(yǐ)经回落不少，尽管(guǎn)未来新能源车板块增速(sù)不会像过去几年那样快，但仍(réng)然会(huì)好(hǎo)于其(qí)他很多行业。

　　“未来新能源(yuán)板块反(fǎn)转需(xū)要等待市场(chǎng)出现如下几个特征：一是筹码结构出清(qīng)，估值足够便(biàn)宜(yí)；二(èr)是(shì)增量资金进场；三是(shì)爆款(kuǎn)产品出炉。”上述(shù)基金经理表示，他也(yě)同时提(tí)醒，新(xīn)能源板(bǎn)块或许(xǔ)很难(nán)再有过(guò)去那几年的大(dà)级别的系统性机会，更(gèng)多将是优选个股的结构性行(xíng)情。

　　银华基金(jīn)经理王浩则乐观(guān)认(rèn)为，新能源板块投(tóu)资(zī)价值正在凸显。“在股价下跌(diē)的过程(chéng)中，整个(gè)新能源行业的发展(zhǎn)趋势、竞争格局和(hé)技术进步(bù)都在以一种(zhǒng)非常理想甚至超预期(qī)的(de)速度发(fā)展，因此该板块(kuài)至今为(wèi)止的(de)估值水平具有较为突(tū)出的(de)吸引力。”王(wáng)浩说(shuō)。

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