金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭(tàn)、沪遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用锌(xīn)、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原因在于4月(yuè)偏宽遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用松的(de)预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价(jià)格(gé)下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原片库存基(jī)本补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得(dé)考虑梅(méi)雨(yǔ)季(jì)的因素，往年下(xià)游(yóu)存在(zài)压缩原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难(nán)以(yǐ)出现回(huí)撤(chè)，总(zǒng)体(tǐ)还(hái)是正(zhèng)套思(sī)路。

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