美(měi)国(guó)债务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市场推入(rù)一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业(yè)内(nèi)机构的最新调(diào)查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查(chá)，对(duì)于(yú)那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无(wú)疑(yí)问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式的重灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得到偿付(fù)——只是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次(cì)最(zuì)为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美(měi)国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长(zhǎng)期国(guó)债也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如(rú)美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户(hù)投资者在美(měi)国债务违约(yuē)下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生(shēng)什(shén)么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表(biǎo)示，这一次的风险比(bǐ)20齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式11年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映(yìng)的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的(de)可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是受到中国(guó)买家不断(duàn)增长的需(xū)求的(de)提振，然后是(shì)银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引发的避(bì)险需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后关(guān)头，但美(měi)国政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬(xuán)崖会发(fā)生什么，专业人(rén)士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期(qī)美国国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的(de)国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能(néng)被延期支(zhī)付，这加剧了(le)国库(kù)券(quàn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美(měi)国(guó)财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定程度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的(de)创(chuàng)纪(jì)录(lù)低点，与此同时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一(yī)次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应将(jiāng)给(gěi)国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务(wù)上限(xiàn)闹(nào)剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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