大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新(xīn)能(néng) 源板块的(de)配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性的(de)一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成本(běn染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的)轮调(diào)整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式(shì)。

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