自(zì)4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内资金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)E黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石TF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对(duì)上述板块投资价值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资(zī)金(jīn)配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回(huí)调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度至2023年(nián)一季度(dù)价(jià)格持续下黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储行(xíng)业具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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